. Коефіцієнт незалежності:
КН=СК:? К, (1.1)
де СК - власний капітал
? К - загальний капітал (валюта балансу).
Цей коефіцієнт розраховують як інвестори, так і кредитори підприємства, оскільки він характеризує частку коштів, вкладених власниками в загальну вартість майна підприємства. Теоретично вважається, що якщо коефіцієнт незалежності більше або дорівнює 50%, то ризик кредиторів мінімальний: продавши половину майна, сформованого за рахунок власних коштів, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання. Слід зазначити, що таке положення не може розглядатися як загальне правило. Воно вимагає уточнення і врахування специфіки діяльності підприємства, його галузевої незалежності та впливу інших факторів.
. Коефіцієнт фінансової стійкості:
КФУ=(СК + ДЗС):? К, (1.2)
Де ДЗС - довгострокові позикові кошти
Значення коефіцієнта відображає частку довгострокових пасивів у складі сукупного капіталу, тобто тих джерел фінансування, які підприємство може використовувати у своїй діяльності тривалий час.
. Коефіцієнт фінансування:
Кф=СК: ЗК, (1.3)
Де ЗК - позиковий капітал
Коефіцієнт показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних, а яка - за рахунок позикових коштів. Ситуація, при якій величина коефіцієнта фінансування менше одиниці (більша частина майна підприємства сформована за рахунок позикових коштів), може свідчити про загрозу платоспроможності і перешкоджати отриманню кредитів.
Однак слід зауважити, що рекомендовані значення показника недоцільно застосовувати до всіх підприємств. Висновки по допустимому для підприємства співвідношенню власного і позикового капіталу необхідно проводити з урахуванням інших характеристик його діяльності. Рекомендується поряд з результатами розрахунків коефіцієнта фінансування використовувати інформацію про швидкість оборотності активів, рівень постійних витрат, попит на продукцію, налагодженість каналів постачання і збуту.
Підприємства, діяльність яких характеризується високою оборотністю засобів, повинні зберігати досить високу фінансову стійкість навіть якщо частка власного капіталу в структурі джерел буде менше половини. Одночасно в капіталомістких підприємствах з тривалим періодом обороту коштів, що мають значну частку необоротних активів, частка позикових коштів, становить 40% - 50%, може бути небезпечною для фінансової стабільності.
Продовжує аналіз структури джерел фінансування оцінка факторів, що впливають на співвідношення власних і позикових коштів і відповідно, на фінансову стійкість підприємства. До числа важливих факторів, обумовлених внутрішніми умовами роботи підприємства, відносять:
. Спосіб розміщення джерел коштів в активах підприємства. У цьому виявляється нерозривний зв'язок пасивної і активної частини балансу.
У процесі оцінки цього чинника перевіряють співвідношення:
необоротних активів та джерел їх формування;
оборотних активів та джерел їх формування;
запасів і джерел їх формування.
Перевірка відбувається на основі балансової моделі з урахуванням загального правила забезпечення фінансової стійкості:
НА + ОА=СК + ДО + КО, (1.4)
Де НА - необоротні активи;
ОА - оборотні активи;
СК - власний капітал;
ДО - довгострокові зобов'язання;
КО - короткострокові зобов'язання.
Згідно з наведеним правилом необоротні активи повинні формуватися в основному за рахунок власного капіталу і довгострокових боргових зобов'язань. Якщо підприємство не має позикових коштів, залучених на тривалий час, основні засоби та інші необоротні активи слід формувати за рахунок власного капіталу. При цьому частка загальної величини останнього повинна бути спрямована також на формування оборотного капіталу.
Крім власного оборотного капіталу джерелами покриття поточних активів виступають короткострокові пасиви. Матеріальні запаси повинні формуватися за рахунок власних оборотних коштів, короткострокових позикових коштів і кредиторської заборгованості.
Виходячи з викладених передумов, при правильному розміщенні джерел фінансування у майні підприємства повинні дотримуватися такі рівності:
а) НА=(ВК - ВОК) + ДЗ; (1.5)
б) ОА=СОС + КП; (1.6)
