в. Якщо власник привілейованої акції такого типу вирішить продати її при невиплату дивідендів, то він буде змушений продавати її за низькою курсової вартості. Купивши ж таку акцію має можливість отримати дивіденди за весь період, протягом якого вони не виплачувалися.
Власник кумулятивної привілейованої акції отримує право голосу на той період, протягом якого він не отримує дивіденд, і втрачає це право з моменту виплати всіх накопичених за вказаною акції дивідендів у повному розмірі.
При випуску конвертованих привілейованих акцій повинні бути визначена можливість і умови їх конвертації в звичайні акції або привілейовані акції інших типів. При випуску конвертованих акцій необхідно встановити період, пропорційність і курс обміну. Період обміну конвертованих акцій повинен бути не менше трьох років. Курс конвертації встановлюється в момент випуску таких акцій, і він трохи перевищує поточний ринковий курс звичайних акцій в той період. Тому якщо у встановлений період обміну поточний ринковий курс звичайних акцій перевищить курс конвертації, власник конвертованій привілейованої акції має можливість отримати додатковий дохід, обмінявши свою акцію за курсом конвертації і тут же продавши її за більш високим курсом. Така можливість дозволяє емітенту встановлювати за конвертованими привілейованими акціями дивіденд нижче, ніж по інших типах привілейованих акцій. Якщо термін обміну закінчений, а власник конвертованій привілейованої акції не обміняв її ні на яку іншу акцію, вона зізнається прямий (простий) привілейованою акцією.
У цілому конвертацію можна підрозділити на наступні типи:
конвертація акцій в акції з більшою номінальною вартістю;
конвертація акцій в акції з меншою номінальною вартістю;
конвертація акцій в акції з іншими правами;
конвертація облігацій в акції;
конвертація облігацій в облігації;
конвертація цінних паперів при реорганізації комерційних організацій.
Законодавством Російської Федерації про цінні паперах не передбачається можливість конвертації акцій в облігації, що фактично також означає заборону такої конвертації.
Конвертація акцій в акції з більшою або меншою номінальною вартістю може здійснюватися як зі зміною розміру статутного капіталу АТ, так і без такої зміни.
При конвертації акцій в акції з іншими правами необхідно розрізняти конвертацію привілейованих акцій певного типу в привілейовані акції з іншим обсягом прав, але того ж типу, і конвертацію привілейованих конвертованих акцій певного типу в звичайні акції або привілейовані акції іншого типу (конвертацію як здійснення прав за цінним папером).
Статут може наділити власника конвертованій привілейованої акції правом голосу на загальних зборах акціонерів, при цьому кількість голосів повинно відповідати тій кількості звичайних акцій, на які обмінюється належить йому привілейована акція. АТ за законом може випускати два і більше типу привілейованих акцій. Велике поширення за кордоном отримали відкличні, або поворотні, привілейовані акції. Суть їх полягає в тому, що вони можуть бути погашені на відміну від звичайних, які не можуть гаситися до тих пір, поки існує АТ, їх випустило. Відкликання або зворотність АТ може забезпечити різними способами:
. Викуп з премією. Премія виступає в ролі своєрідної компенсації інвестору за те, що він втрачає належний йому джерело доходу. При цьому викуп може відбуватися цілком у будь-який час після повідомлення про викуп або частинами у встановлені терміни. Погашення відбувається за ціною, яка встановлюється вище номіналу з урахуванням невиплачених дивідендів.
. Викуп через викупної або відкладений фонди. Формування викупного фонду дає можливість щорічно викуповувати через вторинний ринок певну частину привілейованих відзивних акцій і тим самим сприяти стабілізації ринку своїх акцій. Відкладений фонд формується АТ для того, щоб провести викуп з премією.
. Забезпечення гарантій дострокового викупу за ініціативою держателя за рахунок випуску так званих ретректівних привілейованих акцій. До їх випуску вдаються тоді, коли у емітента немає абсолютних гарантій відкликання привілейованих акцій шляхом погашення за допомогою викупу. При випуску таких типів привілейованих акцій утримувач сам встановлює термін гасіння, повідомляє про це емітента і при настанні терміну гасіння пред'являє їх.
АТ може випустити привілейовані акції з часткою участі. Такі акції дають право її власнику не тільки на фіксований дивіденд, встановлений при її випуску, а й на додатковий дивіденд, якщо дивіденд за звичайними акціями за підсумками року його перевищить.
У за...
