ВСТУП
Розвиток ринкової економіки в Росії призвело до різноманіття форм власності та відродженню власника, до збільшення кількості об'єктів власності в господарському обороті. У кожного, хто замислюється реалізувати свої права власника, виникає багато проблем і питань.
У міру розвитку ринкових відносин потреба в оцінці бізнесу постійно зростає. Оцінка вартості бізнесу, як і будь-якого іншого об'єкта власності, являє собою цілеспрямований упорядкований процес обчислення величини вартості об'єкта в грошовому вираженні з урахуванням впливають на неї факторів в конкретний момент часу в умовах конкретного ринку.
Оцінка бізнесу дозволяє оцінити ринкову вартість власного (статутного) капіталу закритих підприємств або відкритих акціонерних товариств з недостатньо ліквідними акціями.
Зростає потреба в оцінці бізнесу при інвестуванні, кредитуванні, страхуванні, обчисленні оподатковуваної бази.
Оцінка бізнесу необхідна для вибору обгрунтованого напрямки реструктуризації підприємства. У процесі оцінки бізнесу виявляються можливі підходи до управління підприємством, і визначається, який з них забезпечить підприємству максимальну ефективність, а, отже, і більш високу ринкову ціну, що і виступає основною метою власників і завданням менеджерів фірм в ринковій економіці.
З'явилася потреба у появі нової професії, затвердженої Міністерством праці РФ, - експерт-оцінювач. У зв'язку зі зростаючими потребами в новому виді послуг розробляються законодавчі та методичні основи оціночної діяльності, Урядом РФ затверджені стандарти оцінки. Оціночні дисципліни вводяться в навчальні плани провідних економічних навчальних закладів.
Тема курсового проекту досить актуальна в наш час через новизни даного виду послуг.
Аналіз літератури з теми дослідження говорить про те, що проблеми фінансового ринку знаходиться в загальній увазі.
Дана тема добре висвітлена в підручниках та наукових книгах, в газетах і журналах.
Теоретико-методологічною базою послужили праці наступних економістів: Єсипова В.Є., Федотова М.А., Григор'єва В.В.
Предметом дослідження є оцінка вартості підприємства.
Основною метою даної роботи є вивчення методів і підходів до оцінки вартості підприємства.
Для вирішення поставленої мети необхідно вирішити такі завдання:
1.Рассмотреть дохідний підхід до оцінки бізнесу.
2.Дати характеристику порівняльного підходу і його компонентів.
3.Дать визначення витратному підходу до оцінки бізнесу.
За підсумками написання курсової роботи були зроблені узагальнюючі висновки та дано відповідні рекомендації в рамках даної проблеми.
1. ОСНОВНІ ПІДХОДИ ДО ОЦІНКИ БІЗНЕСУ
1.1 Прибутковий підхід
Логіка дохідного підходу до оцінки підприємства найкраще відображає очікування інвестора. Вартість бізнесу визначається на основі очікуваних майбутніх доходів, які оцінюване підприємство може принести. У рамках дохідного підходу зазвичай виділяють два основні методи: метод дисконтування грошових потоків і метод капіталізації доходів.
Ринкова оцінка бізнесу багато в чому залежить від того, які його перспективи. При визначенні ринкової вартості бізнесу враховується тільки та частина його капіталу, яка може приносити доходи в тій чи іншій формі в майбутньому. При цьому дуже важливо, коли саме власник отримуватиме дані доходи і з яким ризиком це пов'язано. Всі ці фактори, що впливають на оцінку бізнесу, дозволяють врахувати метод дисконтування грошових потоків (ДДП).
Визначення вартості бізнесу методом дисконтованих грошових потоків грунтується на припущенні про те, що потенційний інвестор не заплатить за даний бізнес суму, більшу, ніж поточна вартість майбутніх доходів від цього бізнесу. Власник не продасть свій бізнес за ціною нижче поточної вартості прогнозованих майбутніх доходів. В результаті взаємодії сторони прийдуть до угоди про ринкову вартість дорівнює поточній вартості майбутніх доходів.
Основні етапи оцінки підприємства методом ДДП:
- Підготовка прогнозу виручки від продажу, витрат і капітальних вкладень. Визначення чистого прибутку. p> - Вибір моделі і розрахунок грошового потоку.
- Визначення ставки дисконту.
- Розрахунок величини вартості в постпрогнозний (залишковий) період.
- Розрахунок поточної вартості майбутніх грошових потоків та поточної
залишкової вартості.
- Внесення підсумкових поправок [7, с.153-154].
Розглянемо метод ДДП на прикладі завдання.
Завдання. Визначити ринкову вартість власного капіталу підприємства методом дисконтованих грошових потоків.
Виручка від продажів за минулий рік - 880,00 Д.Є.
Таблиця 1 - Показники діяльності підприємства за минулий рік, Д.Є.
Показник
Значенн...
