Уряд Російської Федерації
Федеральне державне автономне освітня установа
вищої професійної освіти
Національний дослідницький університет Вища школа економіки"
Нижній Новгород
Випускна кваліфікаційна робота
на тему
Оцінка вигод і наслідків злиттів і поглинань
Виконала:
студентка гр. 09-Е3
Локтєва Е.С.
Науковий керівник:
Кузьмичова Е.Е.
г. Нижній Новгород
Зміст
Введення
Глава 1. Методологія оцінки вигод злиттів і поглинань
.1 Термінологія і класифікація процесів злиття і поглинання
.2 Основні мотиви процесів злиття і поглинання
.3 Огляд ринку злиттів і поглинань
.4 Методи оцінки вигод злиттів і поглинань
.4.1 Перспективний підхід
.4.2 Ретроспективний підхід
Глава 2. Аналіз операції приєднання ВАТ Сильвініт до ВАТ Уралкалий
.1 Аналіз діяльності компаній до угоди
.2 Приєднання ВАТ Сильвініт до ВАТ Уралкалий
.2.1 Ринок калійних добрив
.2.2 Результат об'єднання активів
.2.3 Ринкова динаміка котирувань ВАТ Уралкалий і ВАТ Сильвініт
.2.4 Розрахунок синергії
.2.5 Основні фінансові показники ВАТ Уралкалий
.2.6 Порівняльний аналіз ВАТ Уралкалий і компаній-аналогів
Висновок
Список літератури
злиття угода актив ринковий
Введення
Багато компанії, в даний час, стикаються з необхідністю реструктуризації власного бізнесу, з причини схильності до зміни зовнішнього середовища, що не завжди веде до позитивних результатів. Світовий ринок злиттів і поглинань протягом тривалого часу активно розвивається, проте, в результаті багатьох досліджень, що проводяться провідними рейтинговими агентствами, з'ясовується, що 61% всіх подібних угод не окупають вкладених у них інвестицій, а 57% новостворених компаній відстають за показниками від аналогічних фірм-конкурентів і змушені розділятися на самостійні бізнеси [4].
Проблема угод по злиттю і поглинанню компаній виражається у відсутності єдиного підходу до аналізу таких угод. При аналізі інтеграційних процесів використовують стандартні підходи, що не враховують різноманіття і складність угод зі злиття/поглинання. Зростаюча динаміка ринку злиттів і поглинань, при низьких показниках їх ефективності обумовлює необхідність більш глибокого розгляду та вироблення теоретичних підходів до оцінки вигод і наслідків угод злиття і поглинання.
Необхідність проведення угод по злиттю і поглинанню компаній, у результаті змін зовнішнього середовища, з одного боку, і їх низька ефективність - з іншого, обумовлюють актуальність дослідження процесів злиття і поглинання.
Метою цієї роботи є здійснення оцінки вигод і наслідків злиттів і поглинань. Досягненню сформульованої мети сприяє вирішення наступних завдань:
визначення сутності злиттів і поглинань;
розгляд класифікації та основних мотивів злиттів і поглинань;
аналіз ринку злиттів і поглинань;
визначення методів оцінки вигод і наслідків злиттів і поглинань;
аналіз угоди на прикладі прісоедіненіяОАО Сильвініт до ВАТ Уралкалий .
У першому розділі роботи розглянуто поняття угод злиття і поглинання, виявлені відмінності між термінологією, представленої в російському законодавстві і в зарубіжній теорії, потім розглянута класифікація аналізованих угод і основні мотиви до їх укладення. Далі проведений огляд сучасних тенденцій на ринку злиттів і поглощеній.В закінчення першого розділу роботи розібрані основні методи оцінки вигод і наслідків злиттів і поглинань.
У другій частині роботи проведений безпосередньо аналіз реальної угоди на прикладі прісоедіненіяОАО Уралкалий і ВАТ Сильвініт raquo ;. Зроблено аналіз компаній в період до здійснення угоди за 2009-2010 рр., Потім розглянуто саме приєднання і його результати. На закінчення другого розділу порівнюються фінансові показники ВАТ Уралкалий до приєднання ВАТ Сильвініт і після, а також зроблений порівняльний аналіз ВАТ Уралкалий з аналогічними представниками ринку.
Глава 1. Методологія оцінки вигод злиттів і поглинань
. 1 Термінологія і класифікація процесів злиття і поглинання
Для того щоб зрозуміти сутність процесів злиття і поглина...
