Федеральне агентство з освіти
Бєлгородський державний технологічний університет
імені В.Г. Шухова
Інститут економіки та менеджменту
Кафедра менеджменту та зовнішньоекономічної діяльності
Курсова робота
по предмету «Оцінка інвестицій»
на тему: «Оптимізація управління портфельними інвестиціями»
Виконав: студент групи МЕ - 32
Московцев Микола
Перевірила:
Гоз Ірина Григорівна
Білгород - 2012
Введення
Під портфельними інвестиціями розуміється вкладення капіталу в цінні папери з метою отримання доходу. Основна відмінність портфельних інвестицій від прямих полягає в тому, що в разі їх придбання не ставиться завдання контролю над підприємством. При цьому вважається, що тільки сукупності цінних паперів можна надати такі інвестиційні характеристики, які недосяжні з позиції окремо взятого цінного паперу, і можливі тільки при їх комбінації.
Актуальність теми дослідження. Проблема управління портфелем цінних паперів, активів і пасивів, фінансових інструментів є фундаментальною у фінансовій теорії і практиці. У той же час ця проблема як завдання управління в умовах невизначеності також відноситься і до фундаментальних проблем в теорії прийняття рішень. Оперативне управління портфельними фінансовими інвестиціями обумовлює широке використання методів теорії випадкових процесів і фінансового інжинірингу. В останні роки теоретичний і практичний вибір оптимального фондового портфеля ускладнюється двома відмітними особливостями динамічних часових рядів прибутковості фінансових інструментів: стохастичную зміни цін активів і наявністю рідкісних катастрофічних (стрибкоподібних) змін дохідних характеристик фінансових інструментів. Зазначені особливості роблять істотний вплив на розподіл прибутковості фондових активів, яке може значно відрізнятися від нормального розподілу, на якому базується класична портфельна теорія Марко-віца-Шарпа-Тобіна. Інвестиційний процес невіддільний від процесу споживання. Агенти фондового ринку зацікавлені не тільки в кінцевому капіталі на горизонті інвестування, але і в поточному споживанні протягом інвестиційного періоду.
Тому найкраща реалізація інвестиційних стратегій вимагає безперервного реструктурування фондових портфелів в умовах стохастичних змін параметрів фондового ринку, які не можуть бути враховані з використанням класичних портфельних теорій.
У процесі фондових інвестицій та управління ними трейдерів цікавлять реальні прибутковості фондових інструментів. Інфляційні процеси є основними джерелами зниження реальної прибутковості активів. Захист портфеля від інфляції являє собою нетривіальну задачу, тому більшість фондових бірж пропонують лише номінальні фінансові інструменти. Крім того, короткострокові депозити також виплачують номінальні процентні ставки. Тому номінальні цінні папери мають ризиковані прибутковості з урахуванням інфляції. Отже, моделі процесів інвестування при наявності в економіці помірної інфляції повинні враховувати інфляційні ріскі.Указанние обставини визначають актуальність курсової роботи, яка присвячена оптимізації управління портфельними інвестиціями.
Об'єктом курсової роботи є інвестиційний портфель фондових інвестицій. Предметом дослідження є стратегії вкладення капіталу.
Мета. Мета курсової роботи полягає в розкритті стратегії оптимізації управління портфельними інвестиціями.
Мене, в першу чергу, цікавлять інструменти, доступні на російському фінансовому ринку. Саме про них піде мова в даній роботі.
1. Параметри портфеля та мети інвестування
Говорячи про інвестиційні характеристиках портфеля, зазвичай роблять акцент на ризику і прибутковості. Але, крім цих першорядних параметрів, можна виділити ще кілька, також грають важливу роль при побудові інвестиційної стратегії. Перерахуємо їх, починаючи з уже згаданих [3, c. 35-37]:
) Прибутковість інвестицій - показує, який прибуток в% річних до вкладеного капіталу бажає отримати інвестор;
) Граничний збиток - максимальна величина втрати капіталу, яку готовий терпіти інвестор. Зазвичай визначається% від вкладених коштів. Вважається, що при досягненні граничного збитку портфель слід ліквідувати;
) Ризик інвестицій - що допускається ймовірність повної втрати капіталу (або досягнення граничного збитку). У...
