МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
ДЕРЖАВНА АВТОНОМНОЕ освітні установи ВИЩОЇ ОСВІТИ
«КАЗАНСЬКИЙ (Приволзький) федеральний університет»
Інститут управління, економіки та фінансів
Кафедра фінансів організацій
Курсова робота
з дисципліни «Сучасні проблеми корпоративних фінансів»
Тема: «Оцінка вартості підприємств-стартапів»
Виконав:
студент групи 14.7-446
Шаріпов И.З.
Керівник роботи:
к.ф.-м.н., доцент кафедри
Анкудинов А.Б.
Казань 2015
План
Введення
. Проблематика оцінки підприємств-стартапів
.1 Для чого потрібна оцінка підприємств-стартапів
.2 Підходи до оцінки підприємств-стартапів
.3 Оцінка як ключова ланка у фінансуванні підприємства-стартапу ..
. Специфічні методи оцінки підприємств-стартапів
.1 Витратний метод
.2 Метод Беркус
.3 Метод норми прибутку
.4 Метод оцінки потенційної аудиторії
.5 Метод розрахунку за моделлю Ave Maria
.6 Метод скорингу
. Використання оцінки у визначенні вартості підприємств-стартапів
.1 Оцінка підприємства-стартапу з погляду венчурного інвестора
.2 Інвестиційна оцінка на ранніх стадіях венчурного фінансування
Висновок
Список літератури
ВСТУП
XX століття стало по справжньому революційним періодом розвитку такої підприємницької діяльності як стартап (з англ. start-up - запустити). У сучасній науці про бізнес існує безліч визначень стартапу (далі по тексту можливе використання синоніма - стартап-підприємство). Так наприклад, найпростіше визначення дає інформаційний ресурс Business-All, де стартап - це така компанія, інтернет-проект lt; # justify gt; З вигляду просте запитання: як інвестори оцінюють вартість стартапів? має нетривіальний відповідь, що надає оцінці основоположну роль у залученні інвестицій [18]. Отримання об'єктивної інформації про вартість підприємства-стартапу служить свого роду Гайдом для підприємців у роботі із залучення інвестицій. Так, у презентації старапа можна відобразити ті моменти, які будуть найбільш цікаві інвесторам, а також це може сприяти розумінню того, на що потрібно звернути увагу для підвищення вартості підприємства-стартапу і збільшення бажання інвесторів вкласти в нього гроші.
На думку автора статті Як оцінити стартап? Поради експертів Артура Вельфа процес переговорів про оцінку вартості стартапів іноді стає свого роду грою в покер, суть якої зводиться до приховування карт і створенню вражень про те, що карти гравців, в даному випадку інвестора і підприємця, краще, ніж є насправді [8]. Такий підхід до справи ставить під питання ефективність взаємовідносин між підприємцем і інвестором, так як після укладання угоди обом сторонам разом доведеться працювати над успішним розвитком підприємства-стартапу, що не представляється можливим без володіння якомога повною інформацією. Також варто розуміти, що процес оцінки вартості підприємств-стартапів більшою мірою носить формальний характер, оскільки застосування традиційних методів оцінки компаній стає неможливим в наслідок відсутності прибутку на ранніх стадіях стартапу.
Відмінностей в принципах оцінки вартості підприємств-стартапів з різних сфер не виявлено, вони універсальні. Як зазначає представник венчурного фонду Bright Capital Андрій Малофєєв, Істотна різниця лише в тому, що індустріальні стартапи, як правило, набагато більш капіталомісткі і клієнтську базу розвивають повільніше [8].
Інвестори умовно виділяють три групи параметрів. Перша група об'єднує чинники, які формують рішення інвестора про загальну готовність до інвестування в підприємство-стартап. Як правило, перша група факторів включає в себе питання якісного підбору команди преприятия-стартапу, розміру потенційного ринку, так само як можливості масштабування бізнес-моделі компанії.
Друга група включає в себе умови, які визначають базу raquo ;, від якої відштовхуються інвестори при оцінюванні компанії. Як тільки інвестор приймає рішення про готовність брати участь в інвестуванні підприємства-стартапу, приходить час для визначення його поточної вартості. Без проведення даної процедури неможливо визначити частку компанії, на яку претендує інвестор в обмін на інвестиції в підприємство-стартапу. Потенційна прибутковість інвестицій - це основоположний показник оцінки вартості компанії-стар...
