ЗМІСТ
1. Основні категорії ризику
2. Ймовірність результату. Критерії ступеня ризику. Абсолютна і відносна оцінка ризику
3. Вимірювання ризику за допомогою коефіцієнта
1. Основні категорії ризику
Ризик визначається як відхилення очікуваних результатів від середньої або очікуваної величини. Його також можна розглядати як шанс отримати збитки або дохід від інвестування якого проекту. Ці шанси можуть бути високим або низькими. Тому для аналізу ризику його розбивають на дві категорії: рівень ризику і ризик часу.
Рівень ризику визначається шляхом порівняння ризикованості тих чи інших вкладів. Наприклад, ризик мати справу з корпорацією IBМ значно менше, ніж з невеликою фірмою, що виробляє комп'ютери. Це важливо, оскільки менш ризикові компанії займають гроші під низький відсоток. Для них ставка дисконту нижче, отже, доходи, які отримує менше ризикова компанія в силу своєї стабільності, цінуються більше, ніж такі ж доходи високоризикових компаній. Шанси повернути свої інвестиції в компанії IВМ значно вище і тому тут легше прогнозувати доходи. Чому? Тому що недолік доходів у компаніях з низьким рівнем ризику незначний, тоді як доходи високоризикових компаній можуть бути дуже нестабільними.
Ризик часу. На фінансовому жаргоні ризик називають функцією часу, тобто більший ризик відповідає найбільш тривалого вкладом. Якщо гарантовано, що інвестиції не принесуть збитків і вони вкладаються на маленький термін, то їх називають безпечними. Якщо гроші вкладаються на тривалий період, кредитор повинен отримати нагороду за те, що взяв на себе ризик часу.
Отже, ризик поділяється на:
- безпечну ставку
- і премію за ризик, пов'язану з елементом часу.
Безпечна ставка - це процентна ставка, яка нараховується на неризикові активи або на активи, що мають гарантований дохід (наприклад, державні облігації). Ця безпечна ставка служить визначником для оцінки ризикованості інших активів.
Премія за ризик - це необхідна норма доходу понад забезпеченого доходу на капітал. Наприклад, премія за ризик на цінні папери багаторічного погашення значно вище, ніж у цінних паперів, які випускаються на рік. Така оцінка ризику допомагає інвесторам визначити відносну оцінку ризикованості різних інвестицій.
Ризик можна оцінювати, розраховуючи мінливість очікуваних доходів за конкретним проектом. Якщо вона висока, то шанс надійно передбачити надходження компанії малі, і навпаки.
Враховуючи, що безпечна ставка є визначником, премію за ризик з інвестицій в ризиковані активи можна визначити як різницю між загальним рівнем ризиковості різних активів і безпечної ставкою.
2. Ймовірність результату. Критерії ступеня ризику. Абсолютна і відносна оцінка ризику
Щоб кількісно визначити величину ризику, необхідно знати всі можливі наслідки будь-якого окремого події та ймовірність його наста...
