ротними средствамі0,1-0,50,45 0,40 0,36 4Обеспеченності запасов0,5-0,80,67 0,65 0,60 5Абсолютной ліквідності0,2-0,30,02 0, 02 0,03 6Промежуточного покритія1 і более0,60 0,65 0,63 7Текущей ліквідності1-21,81 1,65 1,57 Всегохх1,71х1,61х1,49В середньому (R) хх0,24х0,23х0,21
За даними таблиці 20 можна сказати про незадовільний фінансовий положенні протягом усього розглянутого періоду, хоча спостерігається невелика позитивна тенденція.
Однією з найпростіших моделей оцінки фінансового стану для цілей прогнозування ймовірності банкрутства вважається двофакторна модель. Вона грунтується на двох ключових показниках (коефіцієнт поточної ліквідності КТЛ і частка позикового капіталу dзк), від яких залежить ймовірність банкрутства підприємства. Ці показники множаться на вагові значення коефіцієнтів, знайдені емпіричним шляхом, і результати потім складаються з якоюсь постійною величиною, також отриманої дослідно-статистичним способом. Позитивне значення Z вказує на високу ймовірність банкрутства.
Формула расчетаZ приймає наступний вигляд:
=- 0,38777-1,0736? КТЛ + 0,0579? dзк,=- 0,38777-1,0736 * 1,81 + 0,0579 * (1-0,56 )=- 2,30552=- 0,38777-1,0736 * 1,65 + 0,0579 * (1-0,51)=- 2,13495=- 0,38777-1,0736 * 1,57 + 0,0579 * (1-0,53)=- 2,04551 lt;- 0,3= gt; ймовірність банкрутства мала.
На основі фінансових показників може бути проведений формальний аналіз кредитоспроможності позичальника. Оцінка базується на розрахунку наступних фінансових коефіцієнтів:
поточної ліквідності;
проміжної ліквідності;
абсолютної ліквідності;
автономії.
У залежності від величини цих коефіцієнтів підприємства, як правило, розподіляються на 3 класи кредитоспроможності таблиця 22.
Таблиця 22 - Розбиття позичальників по класності
КоеффіціентПервий классВторой классТретій классАбсолютной ліквідності0,2 і више0,15 - 0,20Менее 0,15Промежуточной ліквідності1,0 і више0,5 - 1,0Менее 0,5Текущей ліквідності2,0 і више1,0 - 2, 0Менее 1,0Автономіі0,7 і више0,5 - 0,7Менее 0,5
Рейтинг визначається в балах. Сума балів розраховується шляхом множення класності кожного коефіцієнта і його значущості (відповідно 30, 20, 30, 20%) у сукупності (100%).
Розрахунок рейтингу слід виконати в таблиці 23.
Таблиця 23 - Визначення рейтингу кредитоспроможності позичальника
КоеффіціентЗначімость,% На 31.12.2013На 31.12.2012На 31.12.2011значениеклассбаллызначениеклассбаллызначениеклассбаллыАбсолютной ліквідності300,023900,023900,03390Промежуточной ліквідності200,602400,652400,63240Текущей ликвидности301,812601,652601,57260Автономии200,562400,512400,53240Всего100хх230х230хх230
До першого класу відносяться позичальники з сумою балів від 100 до 150, до другого - від 151 до 250 балів, до третього - від 251 до 300 балів.
Кредитування второклассную позичальнику здійснюється банками у звичайному порядку, т. е. за наявності відповідних обеспечительский зобов'язань (гарантій, застави і т.д.). Процентна ставка залежить від виду забезпечення. У нашому випадку кредитоспроможність позичальника відноситься до другого класу, т. К. Рейтинг становить 230 балів протягом аналізованого періоду.
Для оцінки управління фінансуванням малоліквідні активів визначають якою мірою ці активи (сума всіх необоротних активів та оборотних активів у вигляді запасів товаро-матеріальних цінностей) фінансується власними і позиковими засобами (позикові кошти при цьому поділяються на кредити довго- і короткострокового залучення).
Рівень загрози банкрутства підприємства відповідно з цією методикою оцінюється за наступною шкалою (таблиця 24).
Таблиця 24 - Шкала оцінки загрози банкрутства
Джерела фінансування малоліквідні актівовВероятность банкротстваПолітіка фінансування (ВА + З) lt; СКОчень нізкаяКонсерватівнаяІсточнікі фінансування малоліквідні актівовВероятность банкротстваПолітіка фінансування (ВА + З) lt; (СК + ДК) ВозможнаяУмеренная (ВА + З) lt; (СК + ДК + КК) ВисокаяАгрессівная (ВА + З) gt; (СК + ДК + КК) Дуже високаяСверхагрессівная
де ВА - вартість необоротних активів; З - величина поточних запасів товаро-матеріальних цінностей; СК - розмір власного капіталу; ДК - величина довгострокових банківських кредитів; КК - сума короткострокових банківських кредитів.
За своєю економічною сутністю ця методика відображає використовувану підприємством політику фінансування активів.
Визначити стратегію фінансування і оцінити ймовірність ба...
