апіталу;
Div - абсолютна сума річних дивідендів;
D/Eq - коефіцієнт визначає співвідношення позикових і власних коштів;
S/A - відношення обсягу продажів до загальної величини активів;
S0 - обсяг продажів за минулий період;
Np/S - коефіцієнт прибутковості (відношення чистого прибутку
до обсягу продажів).
Моделювання рівня досяжного зростання надає інтегроване засіб, що допомагає в процесі прийняття рішень. При постійній увазі підприємства до оборотності активів і до управління активами таке моделювання може відігравати істотну роль.
Необхідно, також розглянути один з ключових елементів операційного аналізу - фінансовий важіль. Так як підприємство може використовувати різні моделі зростання, у тому числі передбачають залучення позикових коштів, то доцільно оцінити правильність прийняття цього рішення, його ризик/16 /.
ЕФР=(1-ставка податку на прибуток) * (екон. рентабельність активів -
середня розрахункова ставка відсотка СС) ЗС, (5)
де ЕФВ - ефект фінансового важеля;
ЗС - позикові кошти;
СС - власні кошти.
Екон. рентабельність=Прибуток до сплати податків, (6)
Середня розрахункова ставка відсотка=середня величина кредиту, сума
нарахованих відсотків, (7)
Таким чином, за результатами дослідження сутності та напрямків використання фінансового планування можна зробити наступні висновки.
Фінансовий стан підприємств визначається системою показників, які можуть розраховуватися як при плануванні, так і на основі звітних даних.
Сутність фінансового планування полягає у визначенні планової системи фінансових показників підприємства, що забезпечують його стратегічний розвиток.
Фінансовий план відображає кінцеві підсумки планових розрахунків по всьому колу показників, що характеризують надходження різних грошових ресурсів та спрямування їх використання, що є змістом фінансового планування.
Форми і методи фінансового планування визначаються різноманіттям цілей і умов фінансових розрахунків (фінансовий, розділ бізнес-плану, види діяльності підприємства, ступінь збалансованості ресурсів та ін.).
1.2 Система фінансових планів і їх взаємозв'язок
Фінансовий план - системна сукупність заходів фінансового опосередкування функціонування суб'єкта. Він складається на термін від 1 до 5 років. За формою фінансовий план являє собою викладів цілей, цифр та організаційних пропозицій на планований період. На підприємстві планування грунтується на обліку закону вартості і при цьому планування виступає як економічна категорія.
Як правило, плани відрізняються від свого результату виконання, але ця відмінність не повинно становити значних величин.
Фінансові плани є у всіх ланок фінансової системи:
- господарюючі суб'єкти, що функціонують на комерційних засадах складають баланс доходів і витрат або бізнес-план raquo ;;
- установи та організації, що функціонують на некомерційних засадах складають кошторис витрат raquo ;;
- план громадських об'єднань - фінансовий план raquo ;;
- органи державної влади складають бюджет (різних рівнів: республіканський, місцевий).
Система фінансових планів (балансів) включає різні види планів, які відрізняються широтою охоплених відносин, а, отже, обсягом запланованих до вступу та використання ресурсів. За цією ознакою розрізняють первинні та зведені фінансові плани.
До первинних відносяться фінплани господарюючих суб'єктів сфери матеріального виробництва; плани комерційних і некомерційних організацій невиробничої сфери; кошторису державних установ та організацій, витрати яких повністю чи здебільшого фінансуються за рахунок бюджетних коштів.
Зведені фінансові плани включають загальнодержавні, галузеві, територіальні. Загальнодержавними є: зведений фінансовий баланс держави, державний бюджет, позабюджетні фонди.
Система галузевих (відомчих) фінансових планах включає: баланси доходів і витрат міністерств (відомств) галузей матеріального виробництва, зведені кошториси витрат міністерств (відомств) невиробничих галузей, фінплани громадських організацій.
До територіальних фінансових планів відносяться: зведені фінансові баланси регіонів, місцеві бюджети, плани громадських організацій на соо?? ветствующей території і т.д.
Різні види фінансових планів пов'язані між собою: так, галузеві об'єднують плани підвідомчих господарюючих суб'єктів; територіальні, як правило, є частиною загальнодержавн...
