ті «Показники світового розвитку» (World Development Indicators), який щорічно публікується Світовим банком, крім фінансових показників аналізуються також і чинники, пов'язані з розвитком людського капіталу, стійкістю навколишнього середовища, макроекономічною політикою, і безпосередньо складові інвестиційного клімату. Використовуючи цей звіт, іноземний інвестор може отримати вичерпну інформацію більш ніж по 225 країнам світу і 1000 показниками їх розвитку.
Так, у звіті «Показники світового розвитку +2010» розділ показників інвестиційного клімату містить результати опитування іноземних інвесторів в кожній з аналізованих країн за наступними умовами: непрозорість політики країни, корупція, правосуддя, рівень злочинності, податкове регулювання та адміністрування, доступність фінансування, стан електропостачання, фактори робочої сили, доступність ринку, реєстрація власності, вирішення питання неплатоспроможності. У дослідженні інвестиційного клімату враховуються думки фірм і урядів, зацікавлених у поліпшенні умов ведення бізнесу, а також економістів-аналітиків.
При розробці «Показники світового розвитку +2010» важливим допущенням було те, що фірми добре знають законодавство своїх країн і повністю його дотримуються. На практиці ж більшість бізнесменів не поінформоване повністю про всі законодавчих процедурах ведення бізнесу або свідомо від них ухиляються. Звіт «Показники світового розвитку +2010» спрямований на те, щоб разом з іншими аналітичними документами допомогти уряду кожної країни світу виявити вразливі місця її інвестиційного клімату в порівнянні з іншими країнами і ключові області його розвитку [86, с. 6].
Для визначення комерційного ризику інвестування в зарубіжні країни використовується індекс BERI (Business Environment Risk Information). Він визначається тричі на рік по більш ніж 50 країнам на основі 15 оціночних критеріїв (таблиця 1.3). При розробці цього індексу проводяться опитування експертів різних галузей (банки, промисловість і т.д.), а також науково-дослідних інститутів і компаній.
Таблиця 1.3 - Критерії оцінки комерційного ризику інвестування при визначенні індексу BERI
КрітерійУдельний вага,% Політична стабільность12Темпи економічного роста10Конвертіруемость валюти10Долгосрочний кредит і власний капітал8Краткосрочний кредіт8Расходи на заробітну плату і продуктивність труда8Націоналізація6Девальвація6Платежний баланс6Возможность реалізації договора6Бюрократіческіе вопроси4Організація зв'язку і траспорта4Местное управління і партнери4Возможность використання експертів і услуг2Ітого: 100
Кожен критерій має різну питому вагу. Він визначається в балах від 0 (неприйнятно) до 4 (дуже сприятливо).
Висока кількість балів свідчить про стабільність країни і, навпаки, низькі показники - про несприятливий інвестиційний клімат. При оцінці можливостей інвестування в яку-небудь країну за системою BERI використовуються як політичні, так і економічні критерії. За ним не тільки оцінюється нинішня ситуація, але і враховуються можливі майбутні зміни [96].
Великий авторитет серед західних інвесторів, особливо американських, має рейтингова і інформаційна корпорація DUN amp; BRADSTREET. Корпорація D amp; B публікує у своїх щомісячних бюлетенях «Міжнародний огляд комерційних ризиків і платежів» оцінки інвестиційного і платіжного ризику по 120 країнам світу. Всі країни за методикою компанії розбиваються по семи класам рейтингу і по чотирьох підкласам (від а до d). Індикатор «а» свідчить про дещо меншій мірі ризику і більш високою кредитоспроможності країни, ніж індикатор «b», і т.д. Перший (найвищий) клас характеризує максимальну здатність повертати кредити і відповідно мінімальний ступінь ризику [95].
Методика агентства ICRG (International Country Risk Guide) передбачає оцінку ризику країни за трьома типами:
політичний (12 критеріїв: стабільність уряду; соціально-економічні умови; внутрішні і зовнішні конфлікти; правопорядок та ін.);
фінансовий (5 критеріїв: співвідношення зовнішнього боргу і ВВП; рівень валових резервів; стабільність курсу національної валюти та ін.);
економічний (5 критеріїв: ВВП на душу населення; зростання реального ВВП; рівень інфляції та ін.) [97].
Загальний індекс ризику країни ICRG, який знаходиться в межах від 0 до 100 пунктів розбивається на категорії від «Дуже низький рівень ризику» (від 80 до 100 пунктів) до «Дуже високий рівень ризику» (від 0 до 49,9 пунктів).
Перевагою індексу ICRG є те, що він дозволяє інвестору призвести власну оцінку ризику країни на основі?? того індексу або змінити модель оцінки для задоволення специфічних вимог. Якщо якісь фактори ризику країни мають особливе значення для конкретного інвестора, то інде...
