кс може бути перерахований у відповідності з цими вимогами [97].
Слід зазначити, що в рейтингах D amp; B, BERI, ICRG значна частина бальних оцінок визначається, виходячи з кількісних показників соціально-економічного розвитку оцінюваних країн.
Основним інститутом, оцінюючим прогрес трансформації, швидкість якого впливає на рішення іноземних інвесторів про інвестування в перехідні економіки, є Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР). ЄБРР - міжнародна фінансова установа, що спеціалізується на наданні підтримки інвестиційним проектам на просторі від Центральної Європи до Центральної Азії.
Вкладаючи кошти переважно в підприємства приватного сектора, чиї потреби не можуть бути повною мірою задоволені за рахунок можливостей ринку, Банк тим самим стимулює перехід до відкритої, демократичної ринкової економіки.
ЄБРР прагне стимулювати перехід до економіки, орієнтованої на ринок, і розвивати підприємництво в країнах від Центральної Європи до Центральної Азії. Для ефективного вирішення цієї задачі ЄБРР аналізує стан перехідних процесів у цих країнах.
Аналіз прогресу в реформах публікується даними інститутом у щорічному «Доповіді про процес переходу» (Transition Report) по 25 країнах ЦСЄ та колишнього Радянського Союзу. Його мета - поглиблення такого аналізу та ознайомлення досліджуваних країн з його результатами.
У «Доповіді про процес переходу +2009» оцінка проводиться по великому набору ключових напрямків реформ, які корелюють з найважливішими характеристиками ринкової економіки: ринки і торгівля; підприємства; інфраструктура; фінансові інститути. Шкала індикаторів варіюється від 1 до 4, де 1 означає невеликі зміни в порівнянні з командно-адміністративною економікою або їх відсутність, а 4 відповідає стандарту розвиненої ринкової економіки.
Оцінка трансформаційних процесів здійснюється експертами ЄБРР за наступними критеріями:
вивільнення (лібералізація) цін;
лібералізація торгово-валютних операцій (зовнішня торгівля і валютна система);
приватизація малих підприємств («мала» приватизація);
приватизація великих підприємств («велика» приватизація);
реформування підприємств (корпоративне управління та структурні реформи);
характеристика конкуренції (антимонопольна політика);
реформування банківської системи (включаючи лібералізацію відсоткових ставок);
реформування небанківських фінансових організацій (ринок цінних паперів та інші фінансові інститути);
реформування інфраструктури (реформи в галузі зв'язку, електроенергетики та інших сфер обслуговування);
сфера регулювання законом (корпоративне право);
ефективність правозастосування (корпоративне право) [85, c. 8].
Таким чином, інвестиційний клімат - це рівень реалізації потенційних можливостей національних та іноземних юридичних і фізичних осіб здійснювати і приймати інвестиції у формі грошей, банківських вкладів, цінних паперів, рухомого і нерухомого майна, майнових прав, ноу-хау, досвіду, інтелектуальних цінностей і т.д. Головними детермінантами інвестиційного клімату є інвестиційна політика, інвестиційний потенціал і ризик інвестування.
На інвестиційний клімат країни впливають як об'єктивні фактори, які не залежать від діяльності держави в цілому та підприємства зокрема, так і суб'єктивні, які повністю залежать від діяльності держави та окремих суб'єктів господарювання. Також на інвестиційну діяльність та критерії для інвестування впливають різні чинники як на мікро-, так і на макрорівнях. Крім перерахованих вище економічних чинників для інвестора велике значення має група політичних, природних та соціальних факторів.
Інвестиційний клімат будь-якої національної економіки характеризується надзвичайним динамізмом і постійно змінюється. Тому дослідження й оцінку інвестиційного клімату та країнових ризиків проводять міжнародні та національні рейтингові компанії, агентства, великі банки, а також міжнародні фінансові та економічні організації з присвоєнням відповідного рейтингу. Cтрановие ризики та інвестиційний клімат різних держав оцінюються за великому спектру показників, що відображають зростаючі потреби іноземних інвесторів в інформації перед прийняттям рішення про інвестування. Причому система присвоєння рейтингових оцінок країнам значно активізувалася в період глобалізації, коли діяльність іноземних інвесторів стала все більше поширюватися на ринки, що розвиваються. Крім фінансово-економічного стану, дослідження з інвестиційному клімату охоплюють соціальні та екологічні аспекти. Для інвестування в кр...
