відносин Росії 1738 9350,562797978 667-402. АК АЛРОСА (ВАТ) +1572 7600,562797885 144-613. Муніципальне підприємство ДЕЗ № 6 серпня 8410,5627973 850-094. Бичков О.В. 15000,562797844-205. ТОВ ??laquo; Діапур 2870,562797161-53Ітого: 3320 +3231 868 667-83
Як правило, підприємство використовує як власні, так і позикові джерела фінансування, співвідношення між якими формує структуру пасиву. Структура пасиву називається фінансовою структурою, структуру довгострокових пасивів називається структурою капіталу. Таким чином, структура капіталу є складовою частиною фінансової структури. Довгострокові пасиви, що складають структуру капіталу і включають власний і довгостроковий позиковий капітал, називаються постійним капіталом.
Модель визначення вартості позикового капіталу. Позикові фінансові кошти складаються з: банківських кредитів, розміщення облігацій, лізингу тощо
При залученні кредитів - вартість позикового капіталу дорівнює процентній ставці кредиту.
Облігація - це довгостроковий борговий, має пріоритетне право на отримання відсотків до нарахування дивідендів по акціях.
Якщо випущені облігації, що мають заданий термін погашення і номінальну процентну ставку - вартість позикового капіталу дорівнює номінальній процентній ставці облігації, яка виражається у відсотках до її номінальної вартості. Номінальна вартість - це ціна, яку заплатить емітент власникові облігації в день її погашення.
У момент випуску облігації продаються за номінальною вартістю, отже, вартість позикового капіталу в цьому випадку визначається номінальною процентною ставкою облігації:
Відсотки по позикового капіталу можуть включатися у витрати по виробництву і податком не обкладатися, в цьому випадку вартість позикового капіталу після сплати податків стає нижче кінцевої прибутковості (вартості до сплати податків).
Ефективна вартість позикового капіталу обчислюється за наступною формулою:
СП - ставка податку на прибуток;
СЗК - вартість позикового капіталу.
Для визначення вартості нерозподіленого прибутку, використовується наступна формула:
Вартість джерела нерозподілений прибуток являє собою прибутковість звичайних акцій організації і визначається тими ж методами, що й вартість джерела звичайні акції (вона визначається величиною необхідної прибутковості власників звичайних акцій).
Таблиця 14 - Структура і вартість довгострокових джерел коштів
Показатель20132014ОтклоненіеУдельний вага,% Змін. структури ДО,% абс. % 201320141. Капітал і резерви, тис. Руб .: 395 803401 6435 8401,48100,00100,00x1.1 статутний капітал, тис. Руб .; 332 032332 03200,0083,8982,67-1,221.2 додатковий капітал, тис. Руб .; 11 41611 41600,002,882,84-0,041.3 резервний капітал, тис. Руб .; Березень 1583 53137311,810,800,880,081.4 нерозподілений прибуток минулих років, тис. Руб .; 43 62849 1975 56912,7611,0212,251,231.5 нерозподілений прибуток звітного року, тис. Руб. Травень 5695 467-102-1,831,411,36-0,052. Довгострокові зобов'язання, тис. Руб .: 34883488000002.1 кредит банку, тис. Руб. 00000002.2 облігації, тис. Руб. 00000003. Всього довгострокових джерел, тис. Руб. 348834880010010004. Вартість нерозподіленого прибутку,% 131300хХх5. Вартість довгострокового кредиту,% 0000хХх6. Вартість облігацій,% 0000хХх
Капітал організації в основному складають власні ісчточнікі і нерозподілений прибуток минулих років. У 2014 року капітал організації виріс на 5840 тисяч рублів, це викликано збільшенням нерозподіленого прибутку минулих років. Довгострокові зобов'язання становлять лише невелику частину в структурі капіталу і не змінюються.
Чисті активи показують, наскільки активи організації перевищують її зобов'язання (і короткострокового, і довгострокового характеру), тобто дозволяють оцінити рівень платоспроможності підприємства. За своєю суттю чисті активи можна ідентифікувати з величиною власного капіталу, оскільки вони відображають рівень забезпеченості вкладених власниками коштів активами організації.
Методика аналізу чистих активів включає:
аналіз динаміки чистих активів. Для цього необхідно розрахувати їх величину на початок і кінець року, порівняти отримані значення, виявити причини зміни цього показника;
оцінка реальності динаміки чистих активів, так як значне їх збільшення на кінець року може виявитися не істотним у порівнянні зі зростанням сукупних активів;
оцінка співвідношення чистих активів і статутного капіталу. Таке дослідження дозволяє виявити ступінь близькості організації до банкрутства. Про це свідчить ситуація, коли чисті активи за своєю величиною виявляються менше аб...
