их варіантів розвитку об'єкта нерухомості застосовуються всі сім критеріїв оптимальності одночасно: кожен з критеріїв дозволяє відібрати тільки один варіант, оптимальним ж буде той з них, на який вказало більшість критеріїв .
) Критерій Вальда (критерій гарантованого результату, Максимін критерій) дозволяє вибрати найбільший елемент матриці прибутковості з її мінімально можливих елементів:
(31)
де - елемент матриці прибутковості.
Критерій Вальда призначений для вибору з розглянутих варіантів інвестування варіанту з найбільшим показником ефективності з мінімально можливих показників для кожного з цих варіантів вкладення коштів. Даний критерій забезпечує максимізацію мінімального виграшу, який може бути отриманий при реалізації кожного з варіантів інвестування. Критерій орієнтує особа, яка приймає рішення, на обережну лінію поведінки, спрямовану на отримання доходу і мінімізацію можливих проектних ризиків одночасно. p>) Критерій оптимізму (критерій максимакс) призначений для вибору найбільшого елемента матриці прибутковості з її максимально можливих елементів:
(32)
Критерій оптимізму дозволяє вибрати найкращий варіант вкладення коштів для інвестора з розглянутих варіантів інвестування. Цей критерій передбачає, що розвиток ситуації буде сприятливим для особи, що приймає рішення. Внаслідок цього, оптимальним вибором для інвестора буде варіант з найбільшим значенням показника ефективності в матриці прибутковості. p>) Критерій песимізму призначений для вибору найменшого елемента матриці прибутковості з її мінімально можливих елементів:
(33)
Критерій песимізму припускає, що розвиток ситуації буде несприятливим для особи, що приймає рішення. При використанні цього критерію інвестор орієнтується на можливу втрату контролю над ситуацією і, тому, намагається виключити всі потенційні ризики інвестування і вибрати варіант з мінімальною прибутковістю. p>) Критерій Севіджа (критерій мінімаксного ризику Севіджа) призначений для вибору максимального елемента матриці ризиків з її мінімально можливих елементів:
(34)
де - елемент матриці ризиків.
Критерій Севіджа дозволяє вибрати варіант інвестування з меншою величиною ризику в порівнянні з більш високим, спочатку очікуваним рівнем ризику. Даний критерій орієнтує інвестора на більш сприятливий розвиток ситуації порівняно з найгіршим станом, на яке той розраховував спочатку. p>) Критерій Гурвіца (критерій узагальненого максимина, критерій песимізму-оптимізму) призначений для вибору деякого середнього елемента матриці прибутковості, що відрізняється від крайніх станів - от мінімального і максимального елементів:
(35)
де - коефіцієнт оптимізму,.
Критерій Гурвіца дозволяє інвестору уникнути пограничних станів при прийнятті інвестиційного рішення - невиправданого оптимізму і крайнього песимізму щодо очікуваної прибутковості - і вибрати найбільш ймовірний варіант вкладення коштів, який би найкращу ефективність. Критерій Гурвіца радить інвесторові не розраховувати ні на найкраще, ні на найгірший розвиток подій. p> Величина коефіцієнта оптимізму у формулі () характеризує ймовірність настання сприятливої вЂ‹вЂ‹для інвестора ситуації - чим ближче значення коефіцієнта оптимізму до одиниці, тим більше можливість вдалого розвитку подій для інвестора. Значення дужки вказує ймовірність настання несприятливої вЂ‹вЂ‹інвестиційної ситуації. У курсовій роботі значення коефіцієнта оптимізму наведено в п. 10 Додатка 1. p> Таким чином, критерій Гурвіца орієнтований на встановлення балансу між випадками крайнього песимізму і крайнього оптимізму при прийнятті інвестиційного рішення шляхом зважування обох фіналів за допомогою коефіцієнта оптимізму.
) Критерій Байєса дозволяє вибрати максимальний з очікуваних елементів матриці прибутковості при відомій імовірності настання сценаріїв:
(36)
де - імовірність настання j-ого сценарію,, - кількість сценаріїв (в курсовій роботі).
Критерій Байєса застосовується, коли відома ймовірність настання оптимістичного, консервативного та песимістичного сценарію. Критерій Байєса передбачає вибір варіанту інвестування з максимальною очікуваною прибутковістю - з найбільшою величиною математичного сподівання індексу прибутковості інвестицій. p>) Критерій Лапласа (критерій недостатнього підстави Лапласа) дозволяє вибрати максимальний з очікуваних елементів матриці прибутковості за невідомої ймовірності настання сценаріїв. У цьому випадку, найбільший очікуваний елемент матриці прибутковості визначається виходячи з припущення, що ймовірності настання всіх сценаріїв однакові:
(37)
де - імовірність настання консервативного, оптимістичного і песимістичного сценарію відповідно.
Критерій Лапласа передбачає вибір варіанту інвестування з максимальною очікуваною прибутко...