иклад, значення коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів), прогнозованих доходів (крім наявності інформації за кілька останніх років враховується динаміка фінансових показників (позитивна, негативна, стабільна)). Якщо підприємство знаходиться в нестійкому фінансовому становищі тощо, то результати прогнозування можуть виявитися занадто наближеними, ризик неточного прогнозування буде високим, а В«вагаВ» дохідного підходу в підсумковому узгодженні навпаки, низьким.
Результати фінансового аналізу застосовуються і в порівняльному підході. Так, в таблиці 5 представлені показники компаній-аналогів ВАТ В«МТСВ».
Таблиця 5
Порівняння компаній по показниками [20]
Компанія
Капіталізація, тис.дол.
Ціна/дохід (PE)
Активи, тис.дол.
Рівень боргу
Оборотність активів
Поточна ліквідність
Рентабельність продажів (2007)
МТС
20684609
19.37
8573945
0.54
0.74
1.05
19,51
Вимпелком
19077958
31.01
7747914
0.53
0.42
0.97
18,0
Мегафон
н/д
н/д
4335169
0.54
0.66
0.90
21,8
При реалізації порівняльного підходу результати аналізу фінансового стану об'єкта оцінки та підприємств-аналогів дозволять більш коректно порівнювати інформацію, обгрунтовано вносити коректування в ціни продажів підприємств-аналогів (їх часток, пакетів акцій, одиничних акцій) з урахуванням фінансового стану. Навіть якщо використано багато достовірної інформації про аналоги, але їх фінансове стан сильно розрізняється, довіра до результатів порівняльного підходу буде низьким, що відіб'ється на підсумковому узгодженні.
Якщо судити про дані в таблиці 5, то можна говорити і про застосовність порівняльного підходу для оцінки ВАТ В«МТСВ». p> Таким чином, ми з'ясували, як результати фінансового аналізу можуть впливати на процес проведення оцінки. Фінансовий аналіз сприяє правильному вибору методу оцінки, обгрунтування перспектив розвитку компанія, проведення процедур прогнозування в прибутковому підході, вибору компаній-аналогів в порівняльному підході.
Висновок
Аналіз фінансового стану підприємства є одним з етапів оцінки, він служить основою розуміння справжнього стану підприємства та ступеня фінансових ризиків. p> Під фінансовим станом розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування підприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю і фінансовою стійкістю. p> Результати фінансового аналізу безпосередньо впливають на вибір методів оцінки, прогнозування доходів і витрат підприємства, на визначення ставки дисконту, що застосовується в методі дисконтованих грошових потоків, на величину мультиплікатора, використовуваного в порівняльному підході. p> Аналіз фінансового стану підприємства включає в себе аналіз бухгалтерських балансів і звітів про фінансові результати роботи оцінюваного підприємства за минулі періоди для виявлення тенденцій в його діяльності та визначення основних фінансових показників. p> За допомогою аналізу фінансових коефіцієнтів фінансових звітів можна виявити:
сильні і слабкі сторони даного бізнесу;
диспропорції у структурі капіталу;
рівень ризику при інвестуванні коштів у даний бізнес;
базу для порівняння з компаніями-аналогами.
Список використаної літератури
1. Бочаров В.В. Фінансовий аналіз. - Спб.: Пітер, 2003. p> 2. Валдайцев С.В. Оцінка бізнесу та управління вартістю підприємства: учеб.пособіе.М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. p> 3. Грегорі А. Стратегічна оцінка компаній. - М.: Квінто-Консалтинг. - 2003. p> 4. Гриненко С.В. Економіка нерухомості: Конспект лекцій. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. p> 5. Грязнова А.Г., Федотова М.А, Ленська С.А. Оцінка бізнесу: підручник. М.: Фінанси і статистика, 2005.
6. Єсіпов В.Є. Оцінка бізнесу. - Спб.: Пітер. - 2006. p> 7. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: управління капіталом, вибір інвестицій, аналіз звітності. - М.: Фінанси і статистика, 2006. p> 8. Кравченко Л.І. Аналіз фінансового стану підпри...
