имонопольних обмежень на вертикальну інтеграцію при придбанні підприємств в результаті банкрутства, скоротити обмеження на взаємна участь у власності фінансових і виробничих структур.
Завдання державного регулювання полягає в тому, щоб посилити позитивні моменти в діяльності ФПГ і послабити негативні. Слід спростити процедури реєстрації ФПГ, надати групам пріоритетне право на придбання пакетів акцій підприємств, що входять в технологічні ланцюжка. Необхідно розробити спеціальну державну програму сприяння формуванню ФПГ у відповідності з позначеними стратегічними пріоритетами. Програма повинна відповідати міжнародним нормам, враховувати досвід створених груп, у тому числі транснаціональних. Зі свого боку держава повинна забезпечити умови, які б сприяли економічній ефективності діяльності корпорацій.
При розгляді інвестиційної активності виявлена певна стійкість груп інвестиційно-активних інвестиційно-пасивних підприємств. За період з 1997-2002 рр.. 35% підприємств взагалі не здійснювали інвестицій і лише 3% робили це регулярно, решта 62% інвестували періодично. У результаті досліджень виявлено, що низький рівень інвестиційної активності, що основним джерелом фінансування інвестиційної діяльності для більшості опитаних підприємств (понад 70% підприємств усіх галузей промисловості) залишаються власні фінансові кошти. Через високі відсоткові ставки і складнощів доступу до кредитних джерел підприємства вкрай рідко використовують кредитні кошти для здійснення інвестицій. Банківський кредит вважають можливим джерелом ресурсів тільки кожне сьоме інвестує підприємство і кожне чотирнадцяте підприємство не здійснює постійних інвестицій.
До 2000 р. посилилася тенденція здійснення інвестицій в основне виробництво за рахунок власних джерел. Так діє кожне друге підприємство серед інвесторів і кожне п'яте серед неінвесторов, так як інвестиції в реальний сектор економіки залишаються малопривабливими для банків. За оцінками керівників банків, це пов'язано з високими ризиками і тривалої окупністю інвестиційних проектів. У зв'язку з цим при розгляді активних підприємств і пасивних по секторах промисловості та галузевої належності були виявлені певні відмінності. Найбільш благополучними серед інвесторів є підприємства харчової промисловості та електроенергетики. Аналіз спрямованості інвестиційної активності промислових підприємств за період 1997-2002рр. свідчить про тому, що в якості пріоритетних цілей для підприємств більшості галузей промисловості зберігалася тенденція здійснення інвестицій не на комплексні інновації, а в окремі заходи, пов'язані в основному з підтриманням поточного виробництва. Це знижує прибутковість інвестиційних заходів і не дозволяє перейти до випуску конкурентоспроможної продукції. У той же час, домінуючим чинником, що стимулює інвестиційну активність, підприємства відзначили попит на продукцію, що випускається. На це вказали 65% респондентів. При оцінці факторів, що стримують інвестиційну діяльність, близько 70% підприємств вказали негативний вплив економічної і політичної ситуації в країні, більше половини респондентів - на брак власних фінансових коштів і 40% - на високий відсоток комерційного кредиту та складності його отримання. Відповіді респондентів, щодо найближчої перспективи дозволили зробити прогноз характеру інвестиційного процесу в галузях промисловості: більшість підприємств промисловості (75%) будуть здійснювати інвестиції, причому збільшувати вкладення будуть тільки 30%, а впроваджувати нові виробничі технології - 25%. Таким чином, основним напрямком інвестицій на промислових підприємствах залишиться заміна зношеної техніки, а рівень розширення та впровадження нових виробничих потужностей залишиться невисоким. Це пов'язано з такими факторами, як недостатність фінансових засобів; надлишок виробничих потужностей; високі відсотки банківських кредитів; високий рівень страхових ризиків; відсутність страхової та гарантійної систем; недостатній платоспроможний попит.
2.4 Податкова політика
В області податкової політики створення сприятливих умов активізації інвестиційної діяльності у виробничому секторі передбачає підвищення дієвості податкових пільг при здійсненні інвестицій. Податкові пільги можуть здійснюватися у вигляді: звільнення від оподаткування частини прибутку, спрямованої на фінансування капітальних вкладень з метою розвитку власної виробничої бази та на фінансування житлового будівництва; знижок, дія яких пов'язана з витратами, що впливають на результати оподаткування; податкових кредитів; податкових канікул.
У Податковому кодексі пільги з оподаткування істотно скорочені. У Зокрема, у системі податкових знижок не передбачено пільгу по витратах на капітальні вкладення. Це пов'язано з тим, що дана пільга в чому не виконувала покладеної на неї ролі стимулювання інвестицій в реальний сектор економіки через неконкретність механізму реалізації, передбаченого законодавс...
