чки зору тих чи інших груп (власники, менеджери, позикодавці, інвестори) на результати діяльності фірми. Умовно систему коефіцієнтів можна розділити на такі групи: 1) оцінка ліквідності, 2) оцінка фінансової стійкості, 3) оцінка ділової активності, 4) оцінка рентабельності, 5) оцінка становища на ринку цінних паперів. p>
Оцінка ліквідності . Аналіз ліквідності заснований на співвіднесенні величини грошових та інших поточних активів (оборотних коштів) з короткостроковими пасивами (поточними зобов'язаннями). Коефіцієнт поточної ліквідності ( Current Ratio ) і коефіцієнт швидкої ліквідності ( Quick Ratio ) за даними балансу на кінець року обчислюються за формулами:
В
В
Оцінка фінансової стійкості . Використовуються два типи коефіцієнтів для контролю і регулювання структури джерел коштів: 1) коефіцієнти капіталізації, що характеризують частку позикових джерел коштів, 2) коефіцієнти покриття, що показують, якою мірою постійні фінансові витрати покриваються прибутком. (Іноді ці відносні величини називають коефіцієнтами управління джерелами коштів ). Нижче показано розрахунок одного з коефіцієнтів кожного типу:
Частка позикові кошти
позикових = --------------------------
Коштів сума джерел
Коефіцієнт прибуток до вирахування% і податків (EBIT)
забезпеченості = -------------------------------------- -------------- p> % до сплати ( TIE ) відсотки до сплати
Оцінка ділової активності . Дану групу коефіцієнтів, призначену для оцінки ефективності використання ресурсів фірми, називають також коефіцієнтами управління активами . До них відносяться різні показники оборотності, тривалість операційного та фінансового циклів і т.д. p> Показник оборотність коштів в розрахунках в днях (Days Sales Outstanding, DSO) використовується для оцінки системи розрахунків з дебіторами. Показник відображає середній термін отримання платежу і розраховується за формулою:
Оборотність середня дебіторська заборгованість
коштів = -------------------------------------- ---------- p> в розрахунках виручка від реалізації за день
Оборотність собівартість реалізації
запасів = ------------------------------------ p> (в оборотах) середні запаси
Оборотність число днів в періоді
запасів = -------------------------------------- - p> (у днях) оборотність (в оборотах)
Оцінка рентабельності. У загальному вигляді коефіцієнти рентабельності розраховуються як відношення прибутку до величини ресурсів і витрат. Неважко бачити, що існує безліч коефіцієнтів рентабельності залежно від того, з чиєї позиції намагаються оцінити ефективність фінансово-господарської діяльності комерційної організації. p> Можна давати характеристику інтересів різних груп, наприклад, виходячи з послідовності формування фінансового результату. Так, для інвестора одним з основних показників є прибуток до вирахування відсотків і податків , для держави - обсяг реалізації і прибуток до вирахування податків, для власника - чистий прибуток і реінвестований прибуток . p> Як показник загальноекономічної ефективності діяльності фірми може застосовуватися коефіцієнт генерування доходів ( Basic Earning Power , BER ) . Цей коефіцієнт розраховується за формулою:
Коефіцієнт прибуток до вирахування% і податків (EBIT)
генерування = -------------------------------------- -------------
доходів сума активів [3]
Коефіцієнт рентабельності реалізованої продукції ( profit margin on sales ) дорівнює:
Рентабельність чистий прибуток
реалізованої = ------------------------------
продукції виручка від реалізації
Коефіцієнт рентабельність активів ( Return on Assets , ROA ) дозволяє судити, який прибуток дає кожен рубль інвестованого капіталу. Для його розрахунку використовують показник чистого прибутку:
рентабельність чистий прибуток
активів = -----------------------
( ROA ) сума активів
Коефіцієнт рентабельність власного капіталу ( Return on Equity , ROE ) характеризує віддачу на зроблені акціонерами інвестицію. Для його розрахунку використовують формулу:
рентабельність чистий прибуток
власного = ----------------------------
