нування суспільства за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів суспільства.
2) Облігації можуть випускатися тільки в В«СприятливіВ» для господарюючих товариств періоди. Так, з моменту прийняття арбітражним судом заяви про визнання боржника банкрутом над ним у Відповідно до Федерального закону В«Про неспроможність (банкрутство)В» від 08.01.98 N 6-ФЗ вводиться спостереження. Це спостереження не є підставою для відсторонення керівника та інших органів управління боржника, які продовжують здійснювати свої повноваження, але з визначеними цим законом обмеженнями. Так, відповідно до подп. 3 ст. 58 даного закону органи управління боржника не вправі приймати рішення про розміщення боржником облігацій та інших емісійних цінних паперів.
Рішення про випуск цінних паперів - це документ, який містить дані, достатні для встановлення обсягу прав, закріплених цінним папером. Він затверджується на підставі і відповідно до рішенням про їх розміщення і повинен бути затверджений не пізніше шести місяців з моменту прийняття цього рішення.
Рішення про випуск цінних паперів зшивається, підписується керівником та скріплюється печаткою емітента, його сторінки нумеруються. У ньому мають бути визначені форма (іменні або на пред'явника, документарні або бездокументарні), терміни та інші умови погашення облігацій.
Суспільство має право випускати облігації: забезпечені заставою певного майна товариства, під забезпечення, надане суспільству для цілей випуску облігацій третіми особами, без забезпечення.
Суспільство має право обумовити можливість дострокового погашення облігацій за бажанням їх власників. При цьому в рішенні про випуск облігацій повинні бути визначені вартість погашення і термін, не раніше якого вони можуть бути пред'явлені до дострокового погашення.
Рішення про випуск облігацій, розміщуються шляхом підписки, може передбачати їх розміщення частинами в протягом декількох термінів (траншами), але не пізніше одного року з дня затвердження рішення про їх випуск.
У рішенні про випуск облігацій, розміщуваних траншами, вказують: кількість облігацій у кожному транші або лад його визначення; терміни розміщення кожного траншу або порядок їх визначення; порядок ідентифікації облігацій кожного траншу, а також, що їх погашення і виплата відсотків по них (якщо рішення про випуск облігацій передбачає виплату по ним відсотків) здійснюються тільки грошовими засобами.
У рішенні про випуск цінних паперів, що розміщуються шляхом закритої підписки, має бути вказаний коло осіб, серед яких емітент має намір розмістити цінні папери відповідно з рішенням про їх розміщенні.
Рішення про випуск облігацій стверджується:
у акціонерного товариства - радою директорів (органом, що здійснює в відповідно до законів і правовими актами Російської Федерації функції ради директорів) цього акціонерного товариства, якщо інше не передбачено статутом суспільства;
у інших фізичних осіб - органом цієї юридичної особи, у яких відповідно до законами і правовими актами Російської Федерації повноваження приймати рішення про розміщенні облігацій, або іншим його уповноваженим органом.
Підготовка проспекту емісії.
Основоположним етапом розміщення цінних паперів, на якому здійснюється формування концепції випуску цінних паперів (основних параметрів, юридичної бази і технології), є розроблення проспекту емісії. На наступних етапах відбувається практична реалізація всіх положень, викладених у проспекті. У даному документі повинні бути чітко визначено такі поняття: основні характеристики випуску облігацій; фінансові аспекти випуску облігацій; права власників облігацій; випадки дострокового погашення облігацій; спосіб, строк і порядок розміщення облігацій; механізм визначення ціни розміщення, умови та порядок оплати облігацій; порядок зберігання і обліку прав на облігації; порядок погашення облігацій і виплати відсотка; порядок оподаткування доходів за облігаціями, фінансові аспекти випуску облігацій. p> Особливу увагу необхідно приділяти розробки фінансових аспектів випуску облігацій, які включають в себе визначення наступних основних характеристик: обсягу емісії, номінальної вартості, строків обігу облігацій, видів облігацій (дисконтні або процентні), ставки відсотка за облігаціями, формул для його розрахунку, періодичності виплати відсотка. Основне завдання полягає в пошуку оптимального набору інвестиційних властивостей випуску цінних паперів, що дозволяє поєднувати, з одного боку, інтереси емітента, а з іншого - інтереси потенційних інвесторів. Все це потребує проведення серйозного аналізу і розрахунків, пов'язаних з оцінкою можливих варіантів фінансових умов випуску облігацій. При вирішенні даного питання необхідно враховувати поточну і майбутню макроекономічну ситуацію в економіці, грошово-кредитну політику, існуючі фінансові інструменти, стан ринку цінних паперів. Велике значення мають консультації з потенційн...
