ідповідних зон ризику. Виділення операцій з високим рівнем концентрації в найбільш небезпечних зонах ризику (зонах катастрофічного або критичного ризику) дозволяє розглядати їх як об'єкт підвищеної уваги в процесі подальших етапів управління фінансовими ризиками.
На третій стадії з урахуванням ймовірності настання ризикової події і пов'язаного з ним можливого збитку (очікуваних втрат) визначається загальний вихідний рівень ризику за окремими операціями або окремим видами діяльності.
4. Оцінка можливостей зниження вихідного рівня ризиків. Ця оцінка здійснюється послідовно за такими основними стадіями:
На першій стадії рівень керованості розглянутих ризиків. Цей рівень характеризується конкретними факторами, генеруючими окремі види ризиків (їх приналежності до групи зовнішніх або внутрішніх факторів), наявністю відповідних механізмів можливого внутрішнього їх страхування, можливостями розподілу цих ризиків між партнерами по операціями і т.п.
У другий стадії вивчається можливість передачі розглянутих ризиків страховими компаніями. У цих цілях визначається, чи є на страховому ринку відповідні види страхових продуктів, оцінюється вартість та інші умови надання страхових послуг.
На третій стадії оцінюються внутрішні фінансові можливості підприємства щодо забезпечення зниження вихідного рівня окремих ризиків - створення відповідних резервних грошових фондів, оплаті посередницьких послуг при хеджуванні ризиків, оплату послуг страхових компаній і т.п. При цьому витрати по можливому зниженню вихідного рівня ризиків зіставляються з очікуваним рівнем прибутковості відповідних операцій.
5. Встановлення системи критеріїв прийняття ризикових рішень. Формування системи таких критеріїв базується на фінансовій філософії підприємства і конкретизується з урахуванням політики здійснення управління різними аспектами його фінансової діяльності (політики формування фінансових ресурсів, політики фінансування активів, політики реального і фінансового інвестування, політики управління грошовими потоками тощо). Диференційована в розрізі окремих аспектів фінансової діяльності система критеріїв виражається зазвичай показником гранично допустимого рівня ризиків.
6. Прийняття ризикових рішень. На основі оцінки вихідного рівня ризику, можливостей його зниження і встановлених значень гранично допустимого їх рівня процедура прийняття ризикових рішень зводиться до двох альтернатив - прийняття ризику або його уникнення. Разом з тим обгрунтування таких альтернатив є досить складним процесом і здійснюється на основі обширного арсеналу методів.
7. Вибір і реалізація методів нейтралізації можливих негативних наслідків ризиків. Така нейтралізація покликана забезпечити зниження вихідного рівня прийнятих ризиків до прийнятного його значення. Процес нейтралізації можливих негативних наслідків ризиків полягає в розробці та здійсненні підприємством конкретних заходів щодо зменшення ймовірності виникнення окремих видів ризиків і зниження розміру пов'язаних з ними очікуваних фінансових втрат. Ці заходи передбачають використання, як внутрішніх механізмів нейтралізації ризиків, так і зовнішнього їх страхування. У процесі розробки та реалізації заходів з нейтралізації ризиків забезпечується принцип економічності управління ними.
8. Моніторинг та контроль ризиків. Моніторинг ризиків підприємства будується в розрізі наступних основних блоків:
В· моніторинг факторів, що генерують ризики;
В· моніторинг реалізації заходів з нейтралізації можливих негативних наслідків ризиків;
В· моніторинг бюджету витрат, пов'язаних з управлінням ризиками;
В· моніторинг результатів здійснення ризикових операцій та видів діяльності.
У процесі контролю ризиків на основі їх моніторингу і результатів аналізу при необхідності забезпечується коригування раніше прийнятих управлінських рішень, спрямована на досягнення передбаченого рівня безпеки підприємства.
Отже, в умовах формування ринкових відносин проблема ефективного управління ризиками підприємства набуває все більшої актуальність. Це управління відіграє активну роль у загальній системі фінансового менеджменту, забезпечуючи надійне досягнення цілей діяльності підприємства.
2.2 Методи оцінки і вимірювання ризику в інвестиційному проекті
Тема ризику є однією з найзаплутаніших у відношенні відповідної термінології, інтерпретації того чи іншого виду ризику, порядку його оцінки та ін У літературі можна бачити не тільки термінологічний різнобій і логічно не упорядковану сукупність різних видів ризиків, але і безліч їх класифікацій, відокремлюватися, як правило, безсистемно, без будь-яких пояснень, а складаються виключно в Відповідно до пристрастями автора. Однак основна проблема стосується вимірюваності ризику. Справа в тому, що нескладно ідентифікувати ризикову ситуацію, пояснити її специфічність і, природно, відособити новий (або відносно нов...
