нтифікуються фактори ризику, пов'язані з фінансовою діяльністю підприємства в цілому. У процесі цієї ідентифікації фактори поділяються на зовнішні і внутрішні.
В· на другій стадії в розрізі кожного напрямку фінансової діяльності (Окремих видів фінансових операцій) визначаються притаманні їм зовнішні або систематичні види фінансових ризиків. У зв'язку зі специфікою фінансової діяльності підприємства окремі з розглянутих у процесі класифікації видів систематичних фінансових ризиків з формованого переліку виключаються (Йдеться про валютний ризик, якщо підприємство не здійснює зовнішньоекономічній діяльності; процентному ризику, якщо підприємство не здійснює депозитних операцій і не привертає фінансовий кредит тощо).
В· на третій стадії визначається перелік внутрішніх або несистематичних (Специфічних) фінансових ризиків, притаманних окремим видам фінансової діяльності або намічаються фінансових операцій підприємства (ризик зниження фінансової стійкості, ризик неплатоспроможності, кредитний ризик і т.п.).
В· на четвертій стадії формується передбачуваний загальний портфель фінансових ризиків, пов'язаних з майбутньою фінансовою діяльністю підприємства (Що включає можливі систематичні і несистематичні фінансові ризики). p> В· на п'ятій стадії, на основі портфеля ідентифікованих фінансових ризиків визначаються сфери найбільш ризикових видів і напрямків фінансової діяльності підприємства за критерієм широти генеруються ними ризиків.
3. Оцінка рівня ризиків. В системі ризик-менеджменту цей етап представляється найбільш складним, що вимагає використання сучасного методичного інструментарію, високого рівня технічної та програмної оснащеності фінансових менеджерів, а також залучення в необхідних випадках кваліфікованих експертів.
На першій стадії визначається ймовірність настання ризикової події по кожному виду ідентифікованих ризиків. З цією метою використовується обширний методичний інструментарій оцінки, що дозволяє оцінити рівень цієї ймовірності в конкретних умовах. Вибір окремих методів оцінки визначається наступними факторами:
- видом ризику;
- повнотою і достовірністю інформаційної бази, сформованої для оцінки рівня ймовірності різних ризиків;
- рівнем кваліфікації менеджерів (ризик-менеджерів), які здійснюють оцінку, ступенем їх підготовленості до використання сучасного математичного та статистичного апарату проведення такої оцінки;
- технічної та програмної оснащеністю менеджерів (ризик-менеджерів), можливістю використання комп'ютерних технологій проведення такої оцінки;
- можливістю залучення до оцінки складних ризиків кваліфікованих експертів та ін
На другій стадії визначається розмір можливого збитку при настанні ризикового події. Цей збиток характеризує максимально можливий збиток від здійснення операції або певного виду діяльності без урахування можливих заходів з нейтралізації негативних наслідків ризику. Збиток виражається сумою втрати очікуваного прибутку, доходу або капіталу, пов'язаного із здійсненням розглянутій операції, при найгіршому сценарії розвитку подій. Методика оцінки можливого збитку при настанні ризикового події повинна враховувати як прямі, так і непрямі збитки підприємства (у формі упущеної вигоди, можливість пред'явлення претензій з боку контрагентів і третіх осіб тощо).
Розмір можливих фінансових втрат визначається характером здійснення фінансових операцій, обсягом задіяних в них активів (капіталу) і максимальним рівнем амплітуди коливання доходів при відповідних видах фінансових ризиків. На основі цього визначення проводиться групування здійснюваних (намічених до здійснення) фінансових операцій за розміром можливих фінансових втрат.
У фінансовому менеджменті використовується наступна угруповання операцій за зонами ризику з позицій можливих втрат у разі настання ризикового випадку:
1. безризикова зона. У зв'язку з безризиковим характером здійснюваних в ній операцій можливі втрати з ним не прогнозуються. До таких операцій можуть бути віднесені хеджування, інвестування коштів у державні короткострокові облігації (при низьких темпах інфляції в країні) та ін;
2. зона допустимого ризику. Критерієм критичного рівня ризиків є можливість втрат по розглянутій операції в розмірі розрахункової суми доходу. У цьому випадку збиток підприємства буде обчислюватися сумою понесених ним витрат та видатків;
3. зона катастрофічного ризику. Критерієм катастрофічного рівня ризиків є можливість втрат по розглянутій операції в розмірі всього власного капіталу або істотної його частини. Такі операції при невдалому їх результаті призводять зазвичай підприємство до банкрутства.
Результати проведеної угруповання дозволяють оцінити рівень концентрації фінансових операцій в різних зонах ризику за розміром можливих фінансових втрат. Для цього визначається, який питома вага займають окремі фінансові операції в кожній з в...
