бізнес дешевше поточної вартості прогнозованих майбутніх доходів. У результаті взаємодії, сторони прийдуть до угоди про ціну, що дорівнює поточної вартості майбутніх доходів підприємства. p> Оцінка підприємства методом ДДП складається з наступних етапів:
В· Вибір моделі грошового потоку.
В· Визначення тривалості прогнозного періоду.
В· Ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки.
В· Прогноз і аналіз витрат.
В· Прогноз і аналіз інвестицій.
В· Розрахунок грошового потоку для кожного прогнозного року.
В· Визначення ставки дисконту.
В· Розрахунок величини вартості в пост прогнозний період.
В· Розрахунок поточних вартостей майбутніх грошових потоків і вартості в пост прогнозний період.
В· Внесення підсумкових поправок. p> Вибір моделі грошового потоку залежить від того, необхідно розрізняти власний і позиковий капітал чи ні. Різниця полягає в тому, що відсотки на обслуговування позикового капіталу можуть виділятися як витрати (у моделі грошового потоку для власного капіталу) або враховуватися у складі потоку доходів (у моделі для інвестованого капіталу), відповідно змінюється величина чистого прибутку. [6] p> Тривалість прогнозного періоду в країнах з розвиненою ринковою економікою зазвичай становить 5 - 10 років, а в країнах з перехідною економікою, в умовах нестабільності, припустимо скорочення прогнозного періоду до 3 - 5 років. Як правило, в якості прогнозного береться період, що триває доти, поки темпи зростання підприємства не стабілізуються (передбачається, що в постпрогнозний період має місце стабільний темп росту). p> Ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки вимагає розгляду та врахування цілого ряду факторів, основні серед яких - це обсяги виробництва і ціни на продукцію, попит на продукцію, ретроспективні темпи зростання, темпи інфляції, перспективи капвкладень, ситуація в галузі, частка підприємства на ринку і загальна ситуація в економіці. Прогноз валової виручки повинен бути логічно сумісний з ретроспективними показниками бізнесу підприємства. p> Прогноз і аналіз витрат. На даному етапі оцінювач повинен вивчити структуру витрат підприємства, особливо співвідношення постійних і змінних витрат, оцінити інфляційні очікування, виключити одноразові статті витрат, які не зустрінуться в майбутньому, визначити амортизаційні відрахування, розрахувати витрати на виплату відсотків за позиковими коштами, порівняти прогн озіруемие витрати з відповідними показниками у конкурентів або середньогалузевими. p> Розрахунок грошового потоку для кожного прогнозного року може проводиться двома методами - непрямим і прямим. Непрямий метод аналізує рух грошових коштів за напрямками діяльності. Прямий метод заснований на аналізі руху грошових коштів за статтями приходу і витрати, тобто за бухгалтерськими рахунками. p> Визначення ставки дисконту (Процентної ставки для перерахунку майбутніх доходів в поточну вартість) залежить від того, який тип грошо...
