вого потоку використовується в якості бази. Для грошового потоку для власного капіталу застосовується ставка дисконту, що дорівнює необхідної власником ставкою віддачі на власний капітал; для грошового потоку для всього інвестованого капіталу застосовується ставка дисконту, що дорівнює сумі зважених ставок віддачі на власний капітал і позикові кошти, де в Як терезів виступають частки позикових і власних коштів у структурі капіталу. p> При визначенні ставки дисконту кумулятивним методом за базу розрахунків береться ставка доходу за безризиковими цінних паперів, до якої додається додатковий дохід, пов'язаний з ризиком інвестування в даний вид цінних паперів. Потім вносяться поправки (у бік збільшення або зменшення) на дію кількісних і якісних факторів ризику, пов'язаних із специфікою даної компанії. p> Метод дисконтованих майбутніх грошових потоків використовується, коли очікується, що майбутні рівні грошових потоків підприємства істотно відрізняються від поточних, коли можна обгрунтовано визначити майбутні грошові потоки, прогнозовані майбутні грошові потоки є позитивними величинами для більшості прогнозних років, і, очікується, що грошовий потік в останній рік прогнозного періоду буде значною позитивною величиною. Іншими словами, цей метод більш застосуємо до приносить дохід підприємствам, що мають певну історію господарської діяльності, з нестабільними потоками доходів і витрат. p> Метод ДДП - вельми складний і трудомісткий процес, проте у всьому світі він визнаний як найбільш теоретично обгрунтований метод оцінки бізнесу діючих підприємств. У країнах з розвиненою ринковою економікою при оцінці великих і середніх підприємств, цей метод застосовується в 80 - 90% випадків. Головне достоїнство методу полягає в тому, що він єдиний з відомих методів оцінки, який заснований на перспективах розвитку ринку в цілому та підприємства зокрема, а це найбільшою мірою відповідає інтересам інвесторів. h4> Метод капіталізації прибутку. Метод капіталізації прибутку є одним з методів дохідного підходу. Суть методу полягає в тому, що оцінену вартість бізнесу діючого підприємства вважають рівною відношенню чистого прибутку до обраної ставкою капіталізації.
Визначення величини прибутку, яка буде капіталізована - це фактично вибір періоду часу, за який підраховується прибуток:
В· прибуток останнього звітного року;
В· прибуток першого прогнозного року;
В· середня величина прибутку за 3 -5 останніх років.
У більшості випадків використовується прибуток останнього звітного року. br/>
1.3 Інформаційна база визначення ставок доходу в оцінці вартості окремих видів активів
Запорука успішної оцінки бізнесу - якісна інформаційна база. Інформація необхідна для оцінки збирається з різних джерел. При цьому важливо, щоб вона відображала стан зовнішньої (Макроекономічної і мікроекономічної) і внутрішнього середовища бізнесу в різні періоди часу. Характеристики оцінюваного бізнесу на дату оцінк...
