управління портфелемВ»
Більше перспективними є активні стратегії портфельного інвестування. Виділення цих стратегій можна здійснювати за різними класифікаційними ознаками. Класифікація дозволяє виявити найбільш повний спектр стратегій і тим самим розширює діапазон дій організації в умовах динамічного фондового ринку. З'являється можливість скласти перелік типових стратегій для використання конкретною компанією в тих чи інших ситуаціях в майбутньому. p> Специфіка діяльності інвестора полягає в тому, що учасники фондового ринку мають доступ і вибирають різні його сегменти: РТС, фондові біржі, роздрібний ринок (скупка акцій у населення), великооптовий ринок (наприклад, придбання акцій в процесі приватизації), інші сектори позабіржового ринку. Залежно від націленості на певний сегмент ринку можна виділити наступні види стратегій:
* аукціонну стратегію;
* стратегію спекулятивного конкурсанта;
* арбітражну стратегію;
* стратегію В«пилососаВ».
Аукціонні стратегії застосовуються при придбанні акцій у момент їх первинного продажу на чекових, грошових, заставних аукціонах, що проводяться в процесі приватизації. Різновиди цих стратегій визначаються умовами проведення аукціонів. Основна перевага даної стратегії полягає в тому, що можна досить дешево купити акції В«Не розкрученихВ» підприємств, які ще не користуються попитом на ринку. Ризик, характерн ий для цієї стратегії, полягає в тому, що в результаті ажіотажного попиту на найбільш "ласі" шматки держвласності аукціонна ціна може виявитися занадто високою. Інша небезпека може полягати в тому, що інвестор, бажаючи підстрахуватися від зростання цін, не вгадає ціну, відповідно йому не вдасться придбати акції, а вкладені ним кошти виявляться замороженими на півтора-два місяці. Очікування інвестора, пов'язані з зростанням курсової вартості в результаті боротьби за встановлення контролю над підприємством, можуть не виправдатися, якщо один з учасників у ході аукціону скупить контрольний пакет. p> Стратегія спекулятивного конкурсанта найбільш часто використовується на інвестиційних конкурсах і закритих грошових аукціонах, що проводяться в процесі приватизації. Вона полягає в тому, що інтереси інвестора представляють кілька фірм, які прагнуть вказати в заявках такі ціни, щоб увійти у двійку переможців. З одного боку, це дозволяє підстрахуватися на випадок неправильного оформлення заявок або неучасті інших інвесторів. З іншого боку, якщо інтереси одного інвестора захищають кілька афілійованих компаній (компанія, яка володіє пакетом акцій основної компанії в розмірі, меншому контрольного), то більше шансів В«вгадатиВ» ціну. При вдалому збігу обставин одна з компаній, яка представляє інтереси спекулятивного конкурсанта, займає перше місце і відмовляється від своєї заявки, а переможцем визнається інший його представник, який посів друге місце. Це дозволяє отримати прибуток за рахунок ...
