ових потоків
) Метод звільнення від роялті
) Метод дроблення прибутку
) Метод переваги у прибутку
Метод надлишкових прибутків. Він будується на посилці, що надлишкові прибутку приносять підприємству не відбиті в балансі нематеріальні активи, що забезпечують прибутковість на активи і на власний капітал вище середньогалузевого рівня. Цим методом переважно оцінюється вартість гудвілу. p align="justify"> Основні етапи даного методу:
1) визначається ринкова вартість всіх активів (власного капіталу);
2) розраховується нормалізований прибуток оцінюваного підприємства;
) обчислюється середньогалузева прибутковість на активи або на
власний капітал;
4) знаходиться очікуваний прибуток шляхом множення середнього по галузі доходу на активи (на власний капітал - дані першого етапу множаться на дані третього етапу);
5) визначається надлишкова прибуток (з даних другого етапу віднімаються дані четвертого). Для цього з нормалізованої прибутку віднімається очікуваний прибуток;
) розраховується вартість нематеріальних активів (гудвілу) шляхом ділення надлишкової прибутку на ставку капіталізації.
Найважливішою проблемою при використанні методу надлишкових прибутків є правильність вибору ставки капіталізації для розрахунку вартості гудвілу. Якщо базою розрахунку береться надлишкова прибуток поточного періоду, то послідовність виведення ставки капіталізації поточного року така:
а) ділиться нормалізована чистий прибуток компанії на її чистий грошовий потік;
б) расс читивал ставка капіталізації чистого грошового потоку.
Rк.дп = Rд.дп. - G, (1)
де Rд.дп. - Ставка дисконту грошового патока;
g - очікувані темпи зростання;
в) для обчислення ставки капіталізації чистого прибутку майбутнього періоду результат, отриманий у а), множиться на ставку капіталізації грошового потоку;
г) визначається відсоток конвертації; для цього ставка капіталізації чистого грошового потоку віднімається із ставки капіталізації чистого прибутку майбутнього періоду;
д) виходить ставка дисконту чистого прибутку шляхом додавання відсотка конвертації до ставки дисконту чистого грошового потоку;
е) виводиться ставка капіталізації чистого прибутку поточного року
R...
