/p>
LIBOR +1% 12%
Кредитор Кредитор
(плаваюча (тверда
ставка) ставка)
У той час як у більшості підібраних свопів посередниками є комерційні банки, інвестиційні банки або інші постійні учасники цього ринку, фінансові, комерційні та промислові компанії, які є сторонами за угодою про своп, можуть також стати посередниками, якщо створять паралельний своп.
Наприклад, промислова компанія може побажати закрити існуючі ризики за свопами, але не хоче, з міркувань ділового характеру, ставити до відома про це контрагента. Такої мети можна досягти, уклавши паралельний своп, який може передбачати платежі або надходження, відображають зміни на ринку процентних ставок, які пройшли з часу укладення первісної угоди.
Варто відзначити, що в загальних видах підібраних свопів ризик, прийнятий на себе посередником, обмежений. Платежі, які виробляє посередник у кожному своп, покриваються надходженнями від іншого свопу. Якщо контрагент по одному свопу припинить платити посереднику, тоді посередник буде звільнений від свого зобов'язання самому платити цьому контрагенту, але змушений продовжувати виконання своїх зобов'язань перед іншим контрагентом. Ризик, прийнятий посередником у відношенні недобросовісної боку, обмежений ризиком підвищення або зниження рівня процентних ставок (залежно від того, хто платить тверду, а хто плаваючу ставку), а також ризиком втрат при укладенні паралельного угоди про своп для заміни невиконаного.
Небажання позичальника робити своп.
Позичальнику необов'язково бути стороною в угоді про своп. Якщо позичальник не бажає або не може укласти своп, то угода може бути складена так, що платежі по свопу будуть проводиться між його кредитором і іншою стороною.
Приклад: промислова компанія вважала за краще б позику за фіксованою ставкою у кредитора, якому бажаніше надавати кошти за плаваючою ставкою. Кредитор може звернути свій дохід, виражений в фіксованою ставкою відсотка, у дохід, який базується на плаваючою ставкою, допомогою свопу. Кінцевий результат цієї операції аналогічний результату попереднього прикладу:
позичальник, що віддає перевагу тверду ставку, платить 13,5%;
позичальник, який виплачує відсотки за плаваючою ставкою, платить LIBOR мінус 0,5%.
Змінюються тільки напрямки потоків платежів, відповідні ризики і витрати.
Промисловий
позичальник
13,5% LIBOR першокласний банк
кредитує і СВОП
посередницький 12,5% 12%
банк
LIBOR кредитор
вкладник
кредитор
За даною схемою може здатися цілком виправданою точка зору позичальника за фіксованою ставкою, що угода являє собою звичайний кредит по твердій ставці, ігноруючи угоду про своп, учасником якого позичальник не є. Тим не менш, він може бути залучений на закінчення свопу по декількох каналах. Перш за все, йому доведеться сплатити комісію, щоб зацікавити інші сторони у встановленні уг...
