оди. До того ж, позичальник по твердій ставці отримує вигоду від свопу, його кредитор (даний кредитує і посередницький банк) може зажадати компенсації на випадок невиконання зобов'язань іншою стороною свопу.
Подібним чином сторона за угодою про своп (Першокласний банк) може звернеться до позичальника по твердій ставці з питання компенсації на випадок невиконання зобов'язань по свопу кредитують і посередницьким банком. Всі ці питання можуть бути предметом переговорів між усіма учасниками.
3. Різновиди процентних свопів.
Хоча типовий процентний своп здійснюється за вищенаведеною схемою, існує багато різновидів даної операції. Серед них свопи з нульовим купоном, свопи плаваючою - на - плаваючу ставку, з попередньої і зворотним премією, пролонговані свопи, форвардні свопи і свопи з наступним встановленням ставки. З метою управління кредитними ризиками зобов'язання по свопу можуть бути підтримані забезпеченням, гарантією або резервним акредитивом. На додаток до цього платежі можуть проводитися з однакової або неоднаковою частотою (так, загальноприйнято платити за плаваючою ставкою раз на півроку, за фіксованою - раз на рік).
Свопи з нульовим купоном
Своп з нульовим купоном схожий на своп фіксований - на - Плаваючу ставку тим, що платіжні зобов'язання одного боку визначені на базі плаваючої ставки, в той час як платіжні зобов'язання іншого боку визначені базі твердої ставки. Однак, на відміну від звичайного свопу, при якому кожна сторона здійснює періодичні платежі інший, в своп з нульовим купоном платежі за плаваючою процентною ставкою виробляються періодично протягом усього терміну свопу, тоді як за фіксованою ставкою проводиться тільки один платіж у встановлений день закінчення угоди. Фіксований платіж побудований таким чином для того, щоб відобразити основне зобов'язання за облігаціями з нульовим купоном, випущеним стороною, що одержує цей платіж. У той час, як ця сторона побажає зайняти за плаваючою, вона може виявити, що можна отримати більш вигідну ставку, якщо випустити облігації з нульовим купоном. Отже, вона випустить облігації та укладе відсотковий своп, за яким буде періодично проводити платежі за плаваючою ставкою в обмін на одноразовий платіж, що дорівнює різниці між ціною випуску і ціною погашення після закінчення терміну облігацій. Поступаючи подібним чином, ця сторона досягає своєї мети: платить плаваючу процентну ставку при покритих витратах з викупу своїх облігацій. Своп з нульовим купоном (з умовними цифрами) представлений на наступною схемою.
Періодичні платежі за плаваючою
ставкою (LIBOR, за весь час 35 млн. дол)
Позичальник Позичальник
Одноразовий платіж по твердій
ставкою після закінчення терміну погашення
облігацій з нульовим купоном
(65 млн.доларів)
LIBOR +1% Облігації з
нульовим
купоном
вартість
100
млн.дол.
Надходження...
