відхилення акцій має нормальний, гауссово розподіл - за винятком крайніх значень, які представляють собою сукупне значення всіх виходять за ці межі випадків [21].
Середнє значення денних відхилень другого ешелону, днів у році
В
Кожне значення являє собою середню кількість днів у році, коли ціна акції відхилилася від попереднього закриття в зазначених межах: 0 - в межах від -0,5% до 0,5%, 1 - від 0, 5% до 1,5% і так далі.
Середнє значення денних відхилень другого ешелону, відсотки
В
Таким чином, протягом торгового року середня акція другого ешелону понад 4 разів виростала в день більше, ніж на 10,5%, і майже 3 рази падала на ту ж величину. 53 дні протягом року ціна акції другого ешелону не змінюється більш ніж на 0,5% від попереднього закриття. p align="justify"> У 95% відсотків випадків денні зміни цін акцій другого ешелону не виходять за межі 8,5%, а в 90% випадків вони не змінюються більше ніж на 5,5%. Більш ніж у половині спостережень ціна акції залишалася в коридорі від -1,5% до 1,5% [21]. p align="justify"> Кумулятивні середньоденні відхилення:
В
Ймовірність того, що денна зміна ціни акції не перевищить зазначені кордону (як в позитивну, так і в негативну сторону).
Якщо розглядати ризик втрати капіталу, то згідно найбільш поширеним стандартам VaR - 1 день і 95% - ризик інвестування у випадкову акцію другого ешелону становить трохи більше 5,5% капіталу (за один день з імовірністю 95% НЕ буде втрачено понад 5,5% від інвестованого капіталу). Звичайно, диверсифікація портфеля різко знижує ризик втрати капіталу [21]. p align="justify"> Кумулятивний ризик
В
Ймовірність того, що денна зміна ціни акції не впаде нижче вказаної межі.
Найбільш рідко за межі коридору однієї сигми (68,2% спостережень, у нашому випадку від -2,5% до +2,5%) виходили акції Мостотрест і Protek, проте у зв'язку з малим періодом торгівлі на ММВБ (відповідно, з листопада та квітня попереднього року) ці дані складно вважати репрезентативними. Серед більш довгограючих емітентів найменша частка відхилення була закономірно притаманна самим ліквідним у другому ешелоні паперів - Аерофлоту, Магніту, ОГК-5, ДІКСІ і привілейованим акціям МДМ-Банку. На відхилення цін акцій сильно вплинула фінансова криза 2008 р., без урахування кризового року середньоденні відхилення будуть більш низькими [21]. p align="justify"> Значення денних відхилень акцій другого ешелону, днів у році
В
Негативні зміни
В
Кореляція і портфель Марковіца:
З сорока семи акцій, що входять одночасно в індекс РТС-2 і торгуються на ММВБ (за винятком зовсім молодого Мостотрест), найбільш сильна середня кореляція проявляється у ТГК-1, Белона і Інтер РАО. Портфель, складени...
