аних акцій і встановлюється при емісії.
.2.5 Прибутковість акції
Інвестиції в акції є різновидом фінансових інвестицій, тобто вкладенням грошей у фінансові активи з метою отримання доходу. Дохідними будуть вважатися такі вкладення в акції, які здатні забезпечити дохід вище середньоринкового. Отримання саме такого доходу і є мета, яку переслідує інвестор, здійснюючи інвестиції на фондовому ринку. При цьому дохід, який може принести акція, звертаючись на фондовому ринку, цікавить в основному портфельного інвестора. Складовими цього доходу будуть дивіденди і зростання курсової вартості. Будучи власником (власником) цінного паперу, інвестор може розраховувати лише на отримання дивіденду по акціях, тобто поточні виплати за цінним папером (В).
Після реалізації акції її утримувач може отримати другу складову сукупного доходу - приріст курсової вартості. Кількісно це позначається як дохід, що дорівнює різниці між ціною продажу (Ц1) і цінною покупки (Ц0). Природно, при перевищенні ціни продажу над ціною покупки (Ц1> Ц0) інвестор отримує дохід (Д=Ц1-Ц0), а при зниженні цін на фондовому ринку і відповідно зниження ціни продажу в порівнянні з ціною покупки (Ц1 <Ц0) інвестор має втрату капіталу (П=Ц1 - Ц1). Крім того, слід мати на увазі, що розрахунок доходу по акціях залежить від інвестиційного періоду.
До основних факторів, що впливає на прибутковість акцій, можна віднести [1]:
розмір дивідендних виплат (похідна величина від чистого прибутку і пропорції її розподілу);
коливання ринкових цін;
рівень інфляції;
податковий клімат.
Заощадження деяких інвесторів направляються в ті цінні папери, де забезпечуються максимальні коливання курсової різниці, зумовлені попитом і пропозицією, але аж ніяк не ефективністю виробництва. Зростання або падіння прибутковості виробництва практично не відбивається на прибутковості акції через зміну її курсової ціни.
Таким чином, на вітчизняному ринку досить важко визначити прибутковість за факторами виробництва, а потім курсову ціну виходячи з отриманого прибутку і виплаченого дивіденду.
Оцінюючи вплив інфляції на прибутковість акцій, слід мати на увазі, що перш за все рівень інфляції впливає на країнові міграцію капіталу. Припустимо, інвестор згоден отримати 15%-ву норму доходу на свої інвестиції. Навіть припускаючи, що дохід їм буде використаний на цілі споживання, доводиться констатувати, що за умови, якщо інфляція в країні становить, скажімо, 5%, рентабельність вкладень повинна бути не нижче 20%, а при інфляції 100% необхідна рентабельність 115%. Крім того, якщо мова йде про реінвестування прибутку, необхідно згадати про інфляцію витрат даного виробництва, яка дуже відрізняється не тільки по галузях і регіонах, а й по окремих виробництвах.
.3 Формування оптимального портфеля цінних паперів
.3.1 Основні принципи формування портфеля інвестицій
Інвестиційний портфель - сукупність цінних паперів різного виду, різного терміну дії і різної ліквідності, що належить одному інвестору і керована як єдине ціле [8].
Під інвестуванням в широкому сенсі розуміється будь-який процес, що має на меті збереження та...
