точній та історична оцінка вартості капіталу підприємства шляхом розрахунку:
собівартості;
залишкової вартості;
відновної вартості;
поточної ринкової вартості;
ліквідаційної вартості.
Маркетингові методи оцінки, в основному, використовуємо концепцію майбутньої і поточної вартості об'єкта.
Вони грунтуються на використанні:
методу ринку капіталу;
методу аналізу продажів (угод);
методу галузевих коефіцієнтів.
Фінансові методи оцінки, в основному, орієнтована на визначення майбутньої вартості власності і включають в себе:
методи капіталізації доходів;
методи дисконтування грошових потоків.
Існують два підходи у визначенні вартості капіталу.
Традиційний підхід розглядає вартість капіталу на основі його оптимальної структури. Цей підхід використовується, як місцевих авторів, так і закордонних. Досі немає єдиної теорії вибору оптимальної структури капіталу. Існує декілька теорій, показуючи, як створення оптимальної структури капіталу.
Є й інший підхід - структура капіталу не впливає на вартість компанії, а також на ефективність інвестиційного проекту.
Оцінка капіталу компанії в якості одного з компонентів комплексної оцінці бізнесу повинна бути заснована на визначенні їх історичної вартості капіталу, з урахуванням його оцінку майбутньої і поточної вартості капіталу. Також слід враховувати, що методика оцінки грошових потоків, а не на рахунки доходів і прибутку, найнадійніших в определеніі ефективності використання капіталу. Це відбувається тому, що різні підприємства, самостійного формування облікової політики, які можуть або занижують або завищують фінансовий результат повідомляється. Фактичні грошові потоки, одержувані підприємством від його діяльності, не залежить від особливостей обліку на підприємстві. [10, c. 33]
Метод оцінки за ліквідаційною вартістю використовує дані про поточну вартість активів, визначення балансовий капітал компанії після продажу активів і загальної заборгованості. Ліквідація оцінка використовується для визначення мінімальної вартості компанії у разі ліквідації. Грунтуючись на оцінці поточної вартості активів, метод заміни значення визначає кількість грошей, необхідних для даної позиції. При цьому слід враховувати фізичний, функціональний та економічний знос. Цей метод дає можливість оцінити вартість нематеріальних активів, враховуються організаційні та адміністративні витрати, але не відображає здатність активів приносити дохід. При оцінці інвестиційних проектів за основу беруться критерії тимчасової вартості грошей і вартості капіталу. У той час як ціна капіталу-це вартість грошей (фінансової) капіталу на фінансових ринках, але і ціна капіталу Зокрема, компанія приймає щорічні витрати на обслуговування позикових ресурсів.
Доходи або фінансові підходи, засновані на методах оцінки вартості бізнесу.
Метод капіталізації доходів оцінити лише майбутні доходи, а не вартість активів і доходу визначається шляхом застосування розрахунку середньої арифметичної, середньозважена або тенденція.
Метод окупності на основі прогнозу чистого грошового потоку. Крім того, термін окупності проекту для компанії і її акціонерів-іншому, тому що грошовий потік для акціонерів за виплату дивідендів, а для підприємства - виручка від реалізації продукції.
дисконтування грошових потоків, заснованої на оцінці майбутніх чистих доходів. Чистий грошовий потік розраховується як сума прибутку, амортизації, негрошові доходи і номера дохід, за вирахуванням податку, передоплата основного і оборотного капіталу і Позареалізаційні витрати.
Метод розрахунку внутрішньої норми прибутковості - визначає ставку дисконтування, при якій чиста приведена вартість активів дорівнює нулю.
Метод чистого приведеного ефекту заснований на підвищенні вартості (цінності) підприємства. Це робиться шляхом порівняння інвестицій з сумою дисконтованих чистих грошових надходжень за період інвестування.
Метод ринку капіталу засновані на принципі заміщення за ринковими цінами, схожих з даним підприємством. Порівняльний метод, заснований на порівнянні з аналогічними підприємствами (рейтинговий метод). Головне, ринкова вартість суб'єктивна, оскільки вона заснована на думку оцінювача - експерта, і відображає суму, яку можна отримати на ринку протягом реалізації проекту. Необхідно враховувати не тільки суб'єктивні переваги ринку, але також і об'єктивні ринкові можливості, пов'язані з купівельною спром...
