роботу оцінювача, що довіряє ринку. [6]
друге, порівняльний підхід базується в основному на принципі альтернативних інвестицій. Інвестор, вкладаючи гроші в будь-які акції, купує, перш за все, майбутній дохід. Виробничі, технологічні та інші особливості конкретного бізнесу цікавлять інвестора тільки з позиції перспектив отримання доходу. Прагнення отримати максимальний дохід на вкладений капітал при адекватному рівні ризику і вільному розміщенні інвестицій забезпечує вирівнювання ринкових цін.
третє, ціна підприємства відображає його виробничі і фінансові можливості, положення на ринку, перспективи розвитку. Отже, в східних підприємствах повинно збігатися співвідношення між ціною і найважливішими фінансовими параметрами, такими як прибуток, дивідендні виплати, об'єм реалізації, балансова вартість власного капіталу. Відмінною рисою цих фінансових параметрів є їх визначальна роль у формуванні доходу, одержуваного інвестором. [11]
Порівняльний підхід має низку деяких переваг і недоліків, які повинен враховувати професійний експерт-оцінювач. p> Основною перевагою порівняльного підходу є те, що оцінювач орієнтується на фактичні ціни купівлі-продажу подібних підприємств. У даному випадку ціна визначається ринком, так як оцінювач обмежується тільки коригуваннями, що забезпечують порівнянність аналога з оцінюваним об'єктом. При використанні інших підходів оцінювач визначає вартість підприємства на основі вироблених ним розрахунків.
Порівняльний підхід базується також на ретроінформаціі і, отже, відображає фактично досягнуті підприємством (бізнесом) результати виробничо-фінансової діяльності, в той час як прибутковий підхід орієнтований лише на прогнози щодо майбутніх доходів.
Ще однією перевагою порівняльного підходу є реальне відображення попиту та пропозиції на об'єкт інвестування, оскільки ціна фактично досконалої операції більш точно враховує ситуацію на ринку.
Разом з тим порівняльний підхід має ряд суттєвих недоліків, які обмежують його використання в сучасній оціночної практиці. По-перше, базою для розрахунку при даному підході є досягнуті в минулому фінансові результати, отже, метод ігнорує перспективи розвитку підприємства в перспективі на майбутнє. По-друге, порівняльний підхід можливий тільки при наявності самої різнобічної фінансової інформації не тільки по оцінюваному підприємству (бізнесу), але і по великому числу схожих підприємств, відібраних оцінювачем як аналоги. Отримання додаткової інформації від підприємств аналогів є достатньо складним і дуже дорогим процесом.
третє, експерт-оцінювач повинен робити численні і досить складні коригування, вносити поправки в підсумкову величину і проміжні розрахунки, що вимагають серйозного обгрунтування. Це пов'язано з тим, що в реальній практиці не існує абсолютно однакових підприємств. Тому експерт-оцінювач зобов'язаний виявити ці відмінності і визначити шляхи їх нівелювання в процесі визначення підсумко...
