вої величини вартості. p> Можливість застосування порівняльного підходу в реальній економічній практиці в першу чергу залежить від наявності активного фінансового ринку, оскільки зазначений підхід передбачає використання даних про фактично здійснені угоди. Друга умова - це відкритість ринку або доступність фінансової інформації, необхідної оцінювачу. Третьою необхідною умовою є наявність спеціальних служб, що накопичують цінову і фінансову інформацію, а формування відповідного банку даних може полегшити роботу оцінювача, оскільки порівняльний підхід є досить трудомістким і дорогим.
Порівняльний підхід передбачає використання трьох методів, вибір яких залежить від цілей, об'єкта, конкретних умов оцінки: метод компанії-аналога, метод угод, метод галузевих коефіцієнтів. [6 с. 91]
Метод компанії-аналога або метод ринку капіталу, заснований на використанні цін, сформованих відкритим фондовим ринком. Базою для порівняння тут служить ціна однієї акції акціонерних товариств відкритого типу (АТВТ). Перевага даного методу полягає у використанні фактичної інформації, а не прогнозних даних, що мають відому невизначеність. Для реалізації даного методу необхідна достовірна і досить детальна фінансова та ринкова інформація по групі порівнянних підприємств і самого оцінюваного підприємства. Вибір порівнянних підприємств (так званих аналогів) здійснюється виходячи з аналізу подібних підприємств по галузі, виду продукції, диверсифікації продукції (послуг), життєвому циклу, географії, розмірами, стратегії діяльності, різним фінансовим характеристикам (рентабельності, темпами зростання і пр.). У чистому вигляді даний метод використовується тільки для оцінки рівня вартості міноритарного (неконтрольного) пакета акцій. [8, с.93]
Метод угод або метод продажів, орієнтований на ціни придбання підприємства (бізнесу) в цілому або його контрольного пакета акцій. Це визначає найбільш оптимальну сферу застосування даного методу - оцінка вартості 100%-го капіталу, або оцінка контрольного пакета акцій. p> Метод галузевих коефіцієнтів або метод галузевих співвідношень, заснований на використанні рекомендованих співвідношень між ціною і певними фінансовими параметрами. Галузеві коефіцієнти, як правило, розраховуються спеціальними аналітичними організаціями на основі тривалих статистичних спостережень за співвідношенням між ціною власного капіталу певного підприємства і його найважливішими виробничо-фінансовими показниками. На основі аналізу накопиченої інформації та узагальнення результатів були розроблені досить прості формули визначення вартості оцінюваного підприємства. [9]
Порівняльний підхід до оцінки бізнесу багато в чому схожий з методом капіталізації доходів. В обох випадках оцінювач визначає вартість компанії, спираючись на величину доходу кампанії. Основна відмінність полягає в способі перетворення величини доходу у вартість компанії. Метод капіталізації передбачає конвертацію річного доходу у вартість за допомогою...
