>
2. Повернення капіталу по фонду відшкодування та ставкою доходу на інвестиції (метод Інвуд). Норма повернення інвестицій, як складова частина коефіцієнта капіталізації, дорівнює фактору фонду відшкодування при тій же ставці відсотка, що і по інвестиціям:
R = Ry + SFF (n, Y),
SFF - фактор фонду відшкодування;
Y = Ry - ставка доходу на інвестиції.
Частина сумарного потоку доходів становить ЧОД, залишок же потоку доходів забезпечує відшкодування капіталу або повернення. У разі 100% втрати капіталу частина доходів, що йде на відшкодування капіталу, будучи реинвестированной по процентною ставкою, зросте до початкової основної суми: таким чином відбувається повне відшкодування капіталу.
Приклад. Кредит у розмірі 2000 $ виданий строком на 5 років під 10% річних. Він може бути повністю погашений за умови щорічно виплачуваних рівних платежів у сумі 527,6 $ (виходячи з внеску на амортизацію). Побудувати рівномірно аннуїтетную капіталізацію.
Рішення. Дохід банку складе 200 $ щорічно. Повернення основної суми в перший рік складе 527,6 $ - 10% від 2000 $ = 327,6 $. У другій рік: 527,6 $ - 10% (2000 $ - 327,6 $) = 360,36 $. Аналогічно розраховується дохід і на наступні 3 роки. Результати розрахунків наведено в таблиці:
Роки
Повернення основної суми, $ /Td>
Залишок основної суми на кінець року, $
1
2
3
4
5
327,6
360,36
396,4
436,03
479,61
1672,4
1312,04
915,64
479,61
0
Рівномірно аннуїтетна таблиця буде мати вигляд:
527,6 - 10% від 2000
527,6 - 10% від 1672,42
527,6 - 10% від 1312,04
527,6 - 10% від 915,64
527,6 - 10% від 479,61
327,6
360,36
396,4
436,04
479,61
3. Повернення капіталу по фонду відшкодування та безризиковою ставкою відсотка (метод Хоскольда). У деяких випадках ставка доходу, принесена первинними інвестиціями, кілька висока. При цьому стає малоймовірним здійснення реінвестування за тією ж ставкою, що і на початкові інвестиції. Тому для реінвестованого коштів передбачається отримання доходу за безризиковою ставкою відсотка:
R = Ry + SFF (n, Yб),
Yб - Безризикова ставка відсотка.
Приклад. Інвестиційний проект передбачає щорічний 10%-ний дохід на капітал протягом 5 років. За перший рік очікується дохід у 554 $. Суми в ра...
