an align="justify"> +3400/(1 +0, 19) 3 +4500/(1 +0, 19) 4 +3900/(1 +0, 19) 5 -9500 = 17181-9500 = 7681 тис. дол
У підсумку отримуємо вигідність проекту, так кА чистий дисконтований дохід склав 7681 і доходи перевищують інвестиції.
Окупність проекту складе на 3 рік Доходи за 3 роки перевищать інвестиції (3200 +3500 +3400)> 9500.
Внутрішня дохідність проекту (ВД) складе ставку дисконту при якому ЧДД дорівнює 0.
Вирішимо завдання без використання спеціальних програм. Використовуємо метод послідовного наближення. Підбираємо бар'єрні ставки так, щоб знайти мінімальні значення ЧДД за модулем, і потім проводимо апроксимацію. Стандартний метод - не усувається проблема множинного визначення ВД та існує можливість неправильного розрахунку (при знакозмінних грошових потоках). Для усунення проблеми зазвичай будується графік ЧДД (r)). p align="justify"> Розрахуємо для бар'єрної ставки рівній ra = 19%
ЧДД (19,0%) = 7681 тис. дол
Розрахуємо для бар'єрної ставки рівній rb = 500%
Перерахуємо грошові потоки в вид поточних вартостей:
ЧДД (500) = 3200/(1 +5) 1 +3500/(1 +5) 2 +3400/(1 +5) 3 < span align = "justify"> +4500/(1 +5) 4 +3900/(1 +5) 5 -9500 = 17181-9500 = -66,36 тис. дол
Робимо припущення, що на ділянці від точки а до точки б функція ЧДД (r) прямолінійна, і використовуємо формулу для апроксимації на ділянці прямої:
ВД = ra + (rb - ra) * ЧДДa/(ЧДДa - ЧДДb) = 109 + (500-19) * 7681/(7681 - (- 66,36)) = 585,85 %
Формула справедлива, якщо виконуються умови ra <ВД 0> ЧДДb.
Внутрішній коефіцієнт окупності (ВД) дорівнює 585,85%, що перевищує ефективну бар'єрну ставку 19%, отже, проект приймається.
Список літератури
1. Ковальов В.В., "Фінансовий аналіз". - М: "Фінанси і статистика", 2008. - 310с.
2. Коментар до Цивільного Кодексу РФ під редакцією Садикова О.Н. М.: - Конгор. - 2009. - 427 с.
. Коментар до Цивільного Кодексу РФ під редакцією Гришаєва С.П., Ерделевского А.М. М.: Инфра. - 2010. - 374 с.
...
