Неважко помітити, що тут ми маємо справу зі зворотним завданням - нарощенням по облікової ставкою d. При цьому майбутня величина FV (номінал векселя) визначається за формулою:
FV = 100000/[1 - (90 '0,15)/360] = 103896,10. br/>
Врахований (Куплений) банком вексель, у свою чергу, може бути переучтени (продано) в іншому банку. Прибутковість купівлі-продажу векселя в цьому випадку залежить від рівня використовуваних облікових ставок:
,
,
де t1 - число днів до погашення в момент купівлі; t2 - число днів до погашення в момент перепродажу; Р1 - ціна купівлі; Р2 - ціна перепродажу; d1 - облікова ставка при покупці; d2 - облікова ставка при продажі.
Як випливає з наведених співвідношень, для продавця операція переобліку є дохідної тільки у випадку виконання наступного нерівності:
В
У деяких випадках, товарні векселі можуть випускатися у вигляді цінного паперу з фіксованим доходом, що виплачуються за ставкою r в строк погашення. Сучасна вартість такого векселя при обліку буде дорівнює:
,
де r - ставка за векселем; t - термін векселя; t1 - число днів до погашення; d - облікова ставка банку.
Автоматизація аналізу операцій з векселями
З наведених у цьому параграфі співвідношень випливає, що з точки зору кількісного аналізу, все різноманіття операцій з векселями може бути зведене до розгляду двох основних випадків:
1) при проведенні операції, що обумовило випуск векселя, обумовлено або необхідно використання ставки нарощення r;
2) сутність операції вимагає використання облікової ставки d.
Неважко помітити, що в першому випадку, застосовувані методи оцінки залежать лише від форми доходу, принесеного зобов'язанням.
Якщо дохід зобов'язання формується у вигляді різниці між ціною купівлі та суми погашення (номіналом), процес його оцінки аналогічний аналізу операцій з будь-якої дисконтної цінним папером, наприклад - бескупонной облігації.
У тих випадках, коли вексель розміщується за номіналом і забезпечує отримання доходу згідно фіксованою ставкою r, завдання зводиться до аналізу цінного паперу з виплатою процентного доходу в момент погашення, наприклад - депозитного сертифіката.
Таким чином, для оцінки операцій з подібними векселями можуть бути використані раніше розроблені таблиці-шаблони для аналізу короткострокових цінних паперів, випущених з дисконтом, або з виплатою процентного доходу в момент погашення.
В
Рис. 3 Аналіз прибутковості банківського векселя
Як випливає з отриманого рішення, операція забезпечує отримання 57,43% річних, що вище прийнятною для інвестора норми прибутковості в 50%.
В
3.4 Методи підвищення ліквідності векселя
В
1. Дострокове погашення векселів - погашати їх до настання терміну платежу. p> Це дозволяє в будь-який момент отримати гроші за векселем за вирахуванням певного відсотка (дисконту...
