вання портфеля доцільно враховувати фактор переоцінки вартості акцій, обумовлений сильною мінливістю кон'юнктури на фондовому ринку, а також фінансового стану емітентів.
Розроблено мінімальні стандарти, що дають уявлення про поріг безпеки і, отже, про здатність компаній виконувати фінансові зобов'язання перед інвесторами. Вони використовуються аналітиками для встановлення того мінімального рівня, вище якого цінні папери вважаються привабливими.
Стандартними показниками є:
забезпечення процентних платежів (процентне покриття);
здатність компанії погасити заборгованість;
ставлення боргу до акціонерного капіталу;
забезпечення боргу активами;
незалежна оцінка платоспроможності та ін
Визначивши інвестиційні якості цінних паперів, інвестор зобов'язаний оцінити такі фактори, як співвідношення між ринковою ціною і прибутковістю, придатність фондового інструменту для реалізації цілей портфеля, вигідність конвертованості акцій у облігації, податковий аспект майбутньої покупки, можливі зміни ставки позичкового відсотка і ін
Після здійснення покупки доцільно здійснювати моніторинг свого фондового портфеля, а також компаній-емітентів.
4. Концептуальний підхід до управління портфелем цінних паперів акціонерної компанії
В умовах становлення вітчизняного фондового ринку виникає необхідність визначити методичний підхід до управління портфелем цінних паперів акціонерних підприємств. Акціонерне товариство має право залучати грошові ресурси за рахунок випуску (емісії) цінних паперів (пасивні операції) і вкладати залучені кошти у високоприбуткові активи (активні операції). Мета таких операцій - збільшення акціонерного капіталу і отримання додаткового прибутку.
Якщо вкладення в цінні папери та залучені кошти виробляються на основі їх випуску партнером акціонерного товариства, то виникає проблема об'єднання його активів і пасивів в єдине ціле. Портфель цінних паперів - сукупність акумульованих воєдино інвестиційних цінностей, слугують інструментом для досягнення конкретної мети власника.
У портфель можуть включатися цінні папери одного типу (акції) або декількох типів (акції, облігації, депозитні сертифікати, векселі, заставні свідоцтва, страховий поліс і т д.).
Формуючи портфель, інвестор виходить з інвестиційної стратегії і домагається того, щоб він був ліквідним, дохідним і володів невеликим ступенем ризику. Основні принципи формування інвестиційного портфеля: безпека, прибутковість, ліквідність вкладень, а також їх зростання.
Під безпекою інвестицій маються на увазі страхування від можливих ризиків і стабільність одержання доходу. Безпека досягається на шкоду прибутковості і зростання вкладень. Під ліквідністю розуміється здатність фінансового активу швидко перетворюватися в гроші для придбання нерухомості, товарів, послуг.
Жодна інвестиційна цінний папір не має всіх перераховани...
