нювати обсяг ринку термінових контрактів, базисним активом яких є акції та індекси на акції, і обсяг спот ринку акцій без урахування угод репо, то можна бачити, що це співвідношення постійно збільшується: у 2005 році воно становило 15,4%, 2006 - 21 , 2%, а до 2007 досягло вже 46,3%. Таким чином, строковий ринок має тенденцію до зростання не тільки в абсолютному, а й у відносному вираженні. Особливої вЂ‹вЂ‹уваги гідно те, що в 2007 році строковий ринок окрім демонстрації зростання кількісних показників перейшов на інший якісний рівень [27]. Це пов'язано в першу чергу з істотною зміною відкритих позицій, дані по яких представлені в таблиці 4. p align="justify"> Таблиця 4 Відкриті позиції на терміновому ринку FORTS за контрактами на цінні папери і фондові індекси
20052006Q1-07Q2-07Q3-07Q4-07200712345678Фьючерсние контрактиСредній обсяг відкритих позицій, млрд. руб. 11,534,647,757,266,574,7246,1 в т.ч. на індекс0, 67,99,412,222,233,577,3 в т.ч. на акціі9, 520,930,83438,638,9142,3 в т.ч. на облігаціі0, 71,61,325,72,326,5 Середній обсяг відкритих позицій, млн. контрактов11, 21,41,72,11,97,1 в т.ч. на індекс00, 10,10,20,20,30,8 в т.ч. на акціі0, 90,911,11,31,34,7 в т.ч. на облігаціі0, 10,10,20,50,60,31,6 Опціонні контрактиСредній обсяг відкритих позицій, млрд. руб.6, 53058,663,7121,2117,3360,8 в т.ч. на індекс0, 29102153,871,7156,5 в т.ч. на акціі6, 32148,642,767,445,5204,3 в т.ч. на облігацііСредній обсяг відкритих позицій, млн. контрактов0, 611,81,72,82,38,6 в т.ч. на індекс0, 60,91,71,50,60,74,5 в т.ч. на акціі00, 10,10,22,31,64,1 в т.ч. на облігаціі0000000ІтогоСредній обсяг відкритих позицій, млрд. руб.1864, 6106,2120,9187,7191,9606,7 Середній обсяг відкритих позицій за рік, млн. контрактов.1, 62,23,33,44,94,215,7
У 2005 - 2006 рр.. показник відкритих позицій становив 1,8 - 2,1% від загального обсягу торгів по ф'ючерсах і 8,2 - 9,6% по опціонах. У 2007 році середній обсяг відкритих позицій по ф'ючерсах протягом перших 3 кварталів становив 4,6 - 5,4%, в 4 кварталі цей показник скоротився (мабуть через закриття позицій до кінця року), по опціонах аналогічна ситуація. Можна припустити, що такі кількісні зміни пояснюються крім загального інтересу до термінового ринку спекулянтів і арбітражерів, а й хеджерів на ринок на тлі нестабільності на фондових ринках. Найсуттєвіше зростання показали контракти на індекс (на думку А.Н. Буреніна хеджування з використанням індексу дозволяє хеджуватися від ризиків на 100%) [16, с. 24]. p align="justify"> Вивчивши особливості російського ринку хеджування, а так само його специфіку, ми вважаємо за необхідне перейти до виявлення проблем і перспектив розвитку хеджування на російському ринку. Цьому присвячений наступний розділ курсової роботи. br/>
2.2 Проблеми та перспективи розвитку хеджування на російському ринку
Строковий ринок в даний час бурхливо розвивається. За останні 2 р...
