ян повинні, за задумом реформи 2002 р., інвестуватися в економіку і приносити інвестиційний дохід. Кошти на індивідуальному накопичувальному рахунку застрахованої особи можуть бути витрачені тільки на виплату пенсії цій особі або на виплати його спадкоємцям (у випадку смерті застрахованого до виходу на пенсію). p align="justify"> За законом Пенсійний фонд Росії не має права сам займатися інвестуванням пенсійних накопичень. З цією метою залучаються приватні управляючі компанії (ЧУК), обраних Урядом РФ за конкурсом, а також Банк зовнішньоекономічної діяльності СРСР (коротко, Зовнішекономбанк або ВЕБ) - єдина державна керуюча компанія, спеціально призначена Урядом РФ. Застрахований має право вибрати керуючу компанію із зазначених компаній і, тим самим, запропонований нею інвестиційний портфель. Накопиченнями промовчати (В«мовчунівВ») керувати покликаний Зовнішекономбанк. За законом ВЕБ зобов'язаний інвестувати пенсійні накопичення тільки в державні цінні папери, які відносяться до високонадійним, але малоприбуткових фінансових активів, а також в гарантовані державою іпотечні цінні папери, ринку яких у Росії поки немає. p align="justify"> Непереборною перешкодою на шляху диверсифікації коштів пенсійних накопичень виступає їх висока концентрація в руках державної управляючої компанії. Оскільки в її розпорядженні знаходяться гроші найбільш консервативної частини населення, дозволеними напрямками інвестування для такої керуючої компанії виступали державні рублеві боргові інструменти і суверенні єврооблігації Російської Федерації, іпотечні цінні папери і кошти в гривнях та іноземній валюті на рахунках у кредитних організаціях. p align="justify"> У ЧУК можливості ширші, вони можуть купувати як державні, так і найбільш надійні цінні папери корпорацій. Однак і цей набір інструментів, у які інвестуються кошти обов'язкових пенсійних накопичень, став причиною вельми середніх, якщо не сказати незадовільних, результатів фінансової діяльності керуючих компаній. p align="justify"> Гострі суперечки зараз йдуть з приводу реального розміру накопичувальної пенсії в Росії, з урахуванням всіх економічних факторів. За оцінками експертів він не перевищить 50-70 руб. в міс., або складе менше 1% від розподільної частини пенсії. Така мізерно мала величина накопичувальної пенсії ставить під питання саму ідею даного пенсійного інституту. У Росії у 2006-2007рр. ВЕБ, яка розпоряджається 90% всіх пенсійних накопичень, не змогла подолати навіть рівень інфляції. Економічна криза ще більше посилив ситуацію. Накопичені пенсійні заощадження В«схудлиВ» на 15%, а розміщені в НПФ і керуючих компаніях - на 25%. p align="justify"> Таким чином, основна причина полягає в тому, що держава не представляє поки, куди саме направляти кошти пенсійних накопичень, як змусити їх працювати на економіку; не цілком ясно, чи можуть вони взагалі принести користь.
2.2 Порівняння практики пенсійного забезпечення в Росії та за кордо...
