коштах збільшується.
Таблиця 3.6 - Прогноз потреби оборотного капіталу
Основні показателі2011 Прогнозний період2015 (Послепрогнозний рік) (базовий період) 201220132014 Виручка від реалізації продукції, тис. руб.381344312048232, 850854,003254341,13485 Частка оборотного капіталу (%) 0,540,540,540,540,54 Необхідна величина оборотного капіталу 20592, 3623285260462746129344Ізмененіе оборотного капіталу-2692276114151883
Визначення ставки дисконту
Для визначення ставки дисконту при застосуванні грошового потоку для власного капіталу використовуються 2 методи:
- метод кумулятивного побудови;
модель оцінки капітальних активів.
Для визначення ставки дисконту в цілях оцінки вартості підприємства ВАТ В«ЗабайкалцветметНІІпроектВ» використовується метод кумулятивного побудови. Він передбачає визначення значень величини ризику за певними параметрами, і підсумовування отриманої величини загального ризику з діючою ставкою рефінансування Центрального Банку РФ (8,00);
, (3.1)
де - премії за ризик:
премію за ризик інвестування в дану компанію, можна оцінити ризик за цим фактором в 4%, оскільки підприємство не займає лідируючу позицію на російському ринку, можливо інвестори не вкладуть гроші в компанію;
премія за розмір підприємства, даний фактор ризику приймаємо в розмірі 5%, тому що об'єкт оцінки можна позиціонувати як великий бізнес регіонального масштабу.
премія за якість менеджменту. Якість управління відбивається на всіх сферах існування компанії, тобто поточний стан компанії та перспективи її розвитку багато в чому зумовлені якістю управління. Найчастіше неможливо виявити ті окремі показники, на які управління зробило особливо сильний вплив. Величина фактора якості управління становить 2%
премія за територіальну і виробничу диверсифікованість (2%);
премія за структуру капіталу. Даний показник залежить від коефіцієнта концентрації власного капіталу і від показника поточної ліквідності приймаємо в розмірі 2%. p> премія за диверсифікованість клієнтури-1%
премія за стабільність отримання доходів і ступінь ймовірності їх отримання. Враховуючи, що наше підприємство за аналізований період працювало з прибутком, тому оцінюємо даний фактор в 3%
Зрештою ставка дисконту дорівнює:
= 8 +4 +5 +2 +2 +2 +1 +3 = 27%
Розрахунок величини грошового потоку для кожного року прогнозного періоду і розрахунок величини вартості в послепрогнозний період. У компанії ВАТ В«ЗабайкалцветметНІІпроектВ» прибуток формується в основному за рахунок власних коштів без значних заборгованостей, тому для оцінки підприємства використовується грошовий потік для власного капіталу. br/>
Таблиця 3.7 - Розрахунок грошового потоку
2011Прогнозний період2015 (постпрогнозного...
