fy"> Політика управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями може бути агресивною, консервативної і помірною.
Ознаками агресивної політики управління оборотними активами є:
. відсутність обмежень у їх нарощуванні;
. наявність значних грошових коштів;
. значні запаси сировини, матеріалів і готової продукції;
. велика дебіторська заборгованість;
. висока питома вага оборотних активів у їх загальній величині;
. тривалий період оборотності оборотних коштів;
. не надто висока економічна рентабельність.
Ознаками консервативної політики управління оборотними активами є:
. стримування зростання оборотних активів;
. низька питома вага оборотних активів;
. короткий період оборотності оборотних активів;
. висока економічна рентабельність;
. можливість технічної неплатоспроможності через заминки або помилки в розрахунках, що веде до десинхронізації термінів надходжень і виплат фірми.
При помірній політиці управління оборотними активами все знаходиться на середньому рівні, на «центристської позиції»: і економічна рентабельність, і ризик технічної неплатоспроможності, і період оборотності оборотних коштів.
Ознакою агресивної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить абсолютне переважання короткострокового кредиту в загальній сумі всіх пасивів. При цьому забезпечується підвищений рівень ефекту фінансового важеля. Високий відсоток за кредит, зростання сили операційного важеля, але меншою мірою, ніж фінансового.
Ознакою консервативної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить відсутність або дуже низька питома вага короткострокового кредиту в загальній сумі пасивів, фінансування, в основному, за рахунок власних коштів і довгострокових кредитів і позик.
Ознакою помірної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить нейтральний (середній) рівень короткострокового кредиту в загальній сумі всіх пасивів організації.
На зміну розміру чистого оборотного капіталу вирішальний вплив надає співвідношення джерел фінансування оборотних активів. Якщо короткострокові зобов'язання стабільні (постійні), то відбувається зростання оборотних активів за рахунок власних джерел і довгострокових позикових коштів, що призводить до зростання і чистого оборотного капіталу. При цьому спостерігається підвищення фінансової стійкості організації та вартості власного капіталу, але знижується ефект фінансового важеля і росте сила впливу операційного важеля.
Для прийняття фінансових рішень з управління оборотним капіталом необхідний поглиблений аналіз власних оборотних коштів і поточних фінансових потреб з метою вироблення ряду основних правил, а також розгляду ряду ділових ситуацій та прийняття по них відповідних фінансових рішень.
Одним з основних критеріїв управління оборотним капіталом є наявність власних оборотних коштів або чистого оборотного капіталу. Наявність або відсутність власних оборотних коштів (чистого оборотного капіталу) в організації свідчить про її здатність або незд...
