чи шкоди операціям. Це значно покращить прибутковість підприємства, так як чим довший термін циклу конверсії готівки, тим вище потреба в зовнішньому фінансуванні, а воно має свою ціну. Цикл конверсії можна скоротити:
) шляхом скорочення періоду конверсії запасів і сировини за рахунок їх прискореної обробки і продажу.
) шляхом скорочення періоду інкасування належних коштів за рахунок прискорення інкасування.
) шляхом збільшення періоду відстрочки за кредиторською заборгованістю.
Ці заходи повинні бути прийняті, оскільки вони дають можливість не збільшувати витрати і не знижувати продажу. Після ретельного аналізу безлічі всіх альтернативних варіантів приймається певний план руху готівки на рік. Але на цьому робота менеджера не закінчується. У процесі виконання плану він повинен постійно контролювати виконання і коригувати у разі виникнення необхідності.
Таким чином, прогноз потоку грошових коштів та постійний контроль за ходом виконання фінансових планів дозволяє фінансовому менеджеру підприємства передбачити брак або надлишок коштів ще до їх виникнення. Дії по уважному дослідженню кожного етапу (складання, виконання, аналіз якості) в цілому і характеризують цілісний, системний контроль за процесом просування грошових коштів, використання і знову утворення грошових фондів. Фінансовий менеджер на основі дій аналізу при виявленні відхилень має можливість і час для коригування прийнятих рішень.
) Відомо, що метою діяльності підприємства в сучасній економіці є отримання прибутку. Саме за цієї умови підприємства може стабільно існувати і забезпечувати собі основу для росту. Стабільний прибуток підприємства виявляється у виді дивіденду на вкладений капітал, сприяє залученню нових інвесторів і, отже, збільшенню власного капіталу фірми. Тому стає ясним інтерес до проблем прибутковості діяльності підприємства. Дуже важливим аспектом даного питання є концепція беззбитковості діяльності підприємства, як першого кроку до отримання бухгалтерської, а надалі і економічного прибутку. У даному розділі ми розглянемо проблему беззбитковості діяльності фірми з точки зору економічної теорії з тим, щоб в наступних параграфах вивчити питання визначення точки беззбитковості підприємства, аналізу беззбиткової діяльності підприємства та планування беззбитковості в короткостроковому і довгостроковому періодах.
З точки зору економічної теорії беззбитковість є нормальний стан підприємства на сучасному конкурентному ринку, що перебуває в стані довгострокової рівноваги. При цьому ми приймаємо в розгляд економічний прибуток, тобто те визначення прибутку, при якому до витрат підприємства включається середньоринкова ставка доходу на інвестований капітал, а також нормальний дохід підприємства. При таких припущеннях визначення беззбитковості звучить наступним чином:
Точка беззбитковості - це такий обсяг продажів продукції підприємства, при якому виручка від продажів повністю покриває всі витрати на виробництво продукції, в тому числі середньоринковий відсоток на власний капітал підприємства і нормальний підприємницький дохід. Справді, якщо фірма має бухгалтерський прибуток, тобто сальдо доходів від продажів і грошових витрат на виробництво проданої продукції позитивно, то вона може не досягати точки беззбитковості в сенсі економічного прибутку. Наприклад, прибуток фірми може бути менше, ніж середньоринковий відсоток на власний капітал підприємства. Отже, існують більш вигідні способи використання капіталу, які дозволяють отримати більш високий прибуток. Таким чином, поняття точки беззбитковості є одночасно і якимсь критерієм ефективності діяльності підприємства.
6) Дисконтування грошових потоків - це приведення вартості потоків платежів, виконаних в різні моменти часу, до вартості на поточний момент часу. Це робиться, наприклад, при економічній оцінці ефективності інвестицій або при оцінці бізнесу. Дисконтування відображає той економічний факт, що сума грошей, якою ми володіємо зараз, має б про льшую реальну вартість, ніж рівна їй сума, яка з'явиться в майбутньому. Це обумовлено декількома причинами, наприклад:
· Наявна сума може принести прибуток, наприклад, будучи покладена на депозит у банку.
· Купівельна спроможність наявної суми буде зменшуватися через інфляцію.
· Завжди є ризик неотримання передбачуваної суми.
1.3 Зарубіжний досвід фінансового менеджменту
В даний час західними фахівцями виділяються п'ять підходів у становленні та розвитку фінансового менеджменту. Перший підхід пов'язаний з діяльністю школи емпіричних прагматиків . (50е року) Її представники - професійні аналітики, які, працюючи в галузі аналізу...
