тій же валюті; міжвалютний своп (crosscurrency swap) - обмін фіксованої процентної ставки за активами в одній валюті на плаваючу процентну ставку за активами в іншій валюті. [6]
Контракти типу опціонів (option-type contracts) - контракти, що дають покупцеві за певну плату право, яке не є його зобов'язанням, купити або продати на основі стандартного контракту реальний або фінансовий актив в період до певної дати по зафіксованої ціною. Опціон передбачає односторонню передачу фінансового ризику від покупця опціону до продавця, за що покупець платить продавцю певну премію, що є вартістю опціону. Найбільш поширені опціони на валюту, акції, товари. Крім того, контракти типу опціонів можуть укладатися на ф'ючерси, на свопи і на інші опціони.
Основні типи опціонів наступні:
Товарний опціон (commodity option) - контракт, що дає покупцеві право, але не накладає на нього зобов'язання купити або продати певну кількість товару за узгодженою ціною до настання певної дати.
Опціон на акції (equity option) - контракт, що дає покупцеві право, але не накладає на нього зобов'язання купити або продати певну кількість індивідуальних акцій, корзину акцій або індекс акцій за узгодженою ціною до настання певної дати.
Валютний опціон (currency option) - контракт, що дає покупцеві право, але не накладає на нього зобов'язання купити або продати певну кількість валюти або індекс валют за узгодженою ціною до настання певної дати.
Процентний опціон (interest rate option) - контракт на поставку або отримання певного відсоткового доходу на обумовлену суму у майбутньому на умовах опціону.
За механізмом виконання опціони поділяються на:
Опціони американського стилю (American-style option) - опціон, який може бути виконаний у будь-який день до закінчення його терміну або безпосередньо в день закінчення.
Опціони європейського стилю (European-style option) - опціон, який може бути виконаний тільки в день закінчення його терміну. ??
З точки зору організації міжнародної торгівлі дериватами вони діляться на деривати, що продаються на біржах (exchange-traded derivatives), і деривати, продаються поза бірж (over-the-counter, ОТС). [6]
Характерні риси світового ринку фінансових дериватів полягають у тому, що:
) питома вага дериватів, торгованих на біржах, поступово скорочується на тлі відповідного зростання обсягів торгівлі дериватами поза біржами;
) за обсягами торгівлі валютні і процентні деривати абсолютно домінують над товарними дериватами на акції;
) більше половини торгівлі дериватами є міжнародною, і її частка зростає в порівнянні з торгівлею дериватами всередині окремих країн;
) американський долар виступає основною валютою, в якій виражені фінансові деривати. [6]
Торгівля на біржах
Практично вся біржова торгівля деривативами сконцентрована на торгівлі процентними (66% всіх контрактів в 1995 р) і валютними (32%) ф'ючерсами та опціонами. На частку деривативів, пов'язаних з акціями і товарами, доводиться менше 2%. Найбільш активно торгуються на біржі деривативами є ф'ючерси та опціони (табл. 4). [6]
Таблиця 4. Світовий ринок фінансових деривативів (обсяг укладених контрактів)
Деріватіви1990 г.1995 г.2000 г.2005 г.2007 г.2008 г.20092010Біржевие інструменти22919189141565781179099597977313677659Процентние фьючерси1455586378272071227770192712062323109Процентние опціони600274247193158744282351614643547796Валютние фьючерси173840108159102164217Валютние опціони57442064133126147148Фьючерси на індекси6917236780311327299621095Опціони на індекси94329118345376625440948075295Внебіржевие інструменти4063794037284819595341547983614674583655Процентние інструменти2664564125215237393138385896449793451831Валютние інструменти13095154943160956238442004919653125Для справкіПроцентние свопи23121281147993172869309588309760349236347508Валютние свопи57811972605850114347133221650916347Дефолтние свопи (CDS) 1508931390857894418833269330261
Оборот біржової торгівлі дериватами склав 1140 млрд. дол. на день в середині 90-х рр., переважна частина якої була пов'язана з торгівлею процентними дериватами. Також в 1990-і рр. з'явилися нові інструменти управління ризиком. На деяких біржах розроблені ф'ючерсні контракти, базовим активом яких стали макроекономічні показники, наприклад ВВП, інфляція і навіть чисто фізичні (температура, кількість опадів) - «погодні ф'ючерси».
На відміну від позабіржової торгівлі, біржова торгівля дериватами сильніше сконцентрована в кількох провідних країнах - Великобритан...
