Приклад операції хеджування
Також можливе страхування ризиків за участю страхових компаній. Можливі такі варіанти страхового покриття [7]:
- страхування річного доходу на рівні, відповідним безризикових вкладеннях;
- страхування частини доходу за довгостроковими цінних паперів, еквівалентним безризикового доходу, на 3-5 років;
- страхування різниці між оголошеним розміром дивіденду і фактичним;
- страхування ризику втрати інвестицій у розмірі номінальної вартості акцій або фактично сплачених сум.
Поки страхування фінансових ризиків у Росії недостатньо розвинене.
Реструктуризація інвестиційного портфеля - зміна його складу, є постійним інструментом підвищення його ефективності. Оскільки фондовий ринок є дуже динамічним, те справжня і прогнозована вартість цінних паперів, входять у портфель, безперервно змінюється. Тому інвестору необхідна постійно корегувати структуру портфеля, щоб домагатися прийнятного для себе співвідношення рівнів прибутковості і ризику.
Існують різні методи зниження ризиків інвестиційного портфеля:
- ухилення від ризику;
- поділ ризику;
- передача ризику;
- диверсифікація;
- хеджування;
- страхування ризиків.
ВИСНОВОК
Інвестиційний портфель - це сукупність цінних паперів, керована як єдине ціле. Метою організації портфеля цінних паперів є оптимізація співвідношення дохідності та ризику. Сутність портфельного інвестування полягає у розподілі інвестиційних ресурсів між різними групами фінансових активів. Портфель цінних паперів підлягає сукупної оцінці за критеріями прибутковості, ліквідності і ризику.
Ми розглянули оцінку інвестиційного портфеля за критерієм ризику на прикладі портфеля В«КапіталВ». Аналіз показує, що існують портфелі, інтегральний ризик яких менше ризику кожного окремого активу. Причому додаючи до вибраного активу другий актив з великими прибутковістю і ризиком, можна збільшити прибутковість формованого портфеля і одночасно знизити його ризик. При зростанні кількості різноманітних цінних паперів в портфелі рівень ризику портфеля цінних паперів може бути зменшений, але не нижче рівня систематичного ризику.
Якщо цінні папери в портфелі взаємозалежні, то можливі щонайменше два варіанти. У разі прямий кореляційної залежності при збільшенні кількості цінних паперів у портфелі рівень ризику не змінюється, оскільки прибутковість всіх цінних паперів падає або зростає з однаковою ймовірністю. У разі зворотного кореляційної залежності, як вже зазначалося за інвестиційним портфелем в цілому, найменш ризикований портфель цінних паперів може бути сформований при визначенні в ньому оптимальних часткою цінних паперів різного типу. p> Існують три основні заходи ризику інвестиційного портфеля:
- варіація дохідності;
- стандартне відхилення прибутковості;
- коефіцієнт варіації прибутковості.
Недоліки стандартного відхилення і варіації як міри ризику полягають у тому, що варіація враховує відхилення в обидві сторони по відношенню до середнього значення. Інвестор, природно, НЕ розцінює перевищення реальної прибутковості над очікуваним результатом як негативне явище. Тому розрахунок ризику за допомогою варіації і стандартного відхилення завищує значення ризику.
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1. Бочаров В.В. Інвестиційний портфель. Джерела фінансування. Вибір стратегії. - С-пб.: Пітер, 2004. p> 2. Вахрін П.І. Інвестиції. - М.: Дашков і К, 2005. p> 3. Дєєва А.І. Інвестиції: короткий курс. - М.: Іспит, 2006. p> 4. Игонина Л.Л. Інвестиції: Підручник - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.:
Магістр, 2008.
5. Игошин Н.В. Інвестиції. Організація управління та фінансування: Підручник для вузів. М.: Юніті, 2005. p> 6. Ковальов В.В. Інвестиції. М.: Велбі, 2004. p> 7. Колеснікова В.І., Торкановскій В.С. Цінні папери: Навчальний посібник. М.: Фінанси і статистика, 2005. p> 8. Корчагін Ю.А., Маліченко І.П. Інвестиції: теорія і практика. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2008. p> 9. Крилов Е.І. Аналіз ефективності інвестиційної діяльності підприємства: Учеб. посібник. М.: Фінанси і статистика, 2004. p> 10. Кузнєцов Б.Т. Інвестиції. М.: Юніті, 2006. p> 11. Маренков Н.Л. Інвестиції. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2005. p> 12. Нешітой А.С. Інвестиції. М.: Дашков і К, 2007. p> 13. Подшіваленко Г.П. Інвестиції: Навчальний посібник, 3-е вид. М.: КноРус, 2006. p> 14. Слєпньова Т.А. Інвестиції. М.: ИНФРА-М, 2004. p> 15. Янковський К.П. Інвестиції. З-пб.: Питер, 2006. p> 16. # "# _ftnref1" Name = "_ftn1" title = ""> [1] Игонина Л.Л. Інвестиції: Підручник - 2-е вид., Перераб. і доп. - Магістр - Москва - 2008. /Span>
[2] Корчагін Ю.А., Маліченко І.П. Інвестиції: теорія і практика-Ростов-на-Дону: Фенікс, 2008
[3] Навчальний блог Mazoo (Інформаційний сайт для початківців брокерів) # "# _ftnref4" name = "_ftn4" titl...
