ниться.
Наприклад, для трирічного проекту число аналізованих шляхів дорівнюватиме вже 27. Вельми корисним і доречним тут може виявитися жартівливий рада: "Дерева рішень подібні до винограду: продуктивні тільки в тому випадку, якщо їх ретельно і регулярно підрізати ".
Швидкий зростання складності обчислень, а також необхідність застосування спеціальних програмних засобів для реалізації подібних моделей - це основні причини невисокою популярністю даного методу оцінки ризиків.
Подолати багато обмеження, властиві всім розглянутим методам, дозволяє імітаційне моделювання - одне з найбільш потужних засобів аналізу економічних систем. Разом з тим його використання вимагає застосування сучасних комп'ютерів і відповідних програмних засобів.
В
7. Імітаційне моделювання ризиків (метод монте-карло)
Імітаційне моделювання являє собою серію чисельних експериментів, покликаних дати емпіричні оцінки ступеня впливу різних факторів (вихідних величин) на деякі залежні від них результати (показники). У загальному випадку проведення імітаційного експерименту можна розбити на наступні етапи. Встановлюється взаємозв'язок між вихідними і результуючими показниками у вигляді математичного рівняння або нерівності. Задаються закони розподілу ймовірностей для ключових параметрів моделі. Проводиться комп'ютерна імітація значень ключових параметрів моделі. Розраховуються основні характеристики розподілів вихідних і результуючих показників.
Проводиться аналіз отриманих результатів і приймається рішення.
Результати імітаційного експерименту можуть бути доповнені статистичним аналізом, а також їх можна використовувати для побудови прогнозних моделей та сценаріїв. Здійснимо імітаційне моделювання аналізу ризиків інвестиційного проекту на підставі даних вже розглянутого прикладу. Першим етапом аналізу, згідно сформульованому вище алгоритмом, є визначення залежності результативного показника від вихідних. При цьому в якості результативного показника зазвичай виступає один із критеріїв ефективності ( NPV , IRR , PI ). Припустимо, що використовуваним критерієм є чиста поточна вартість проекту NPV :
В
де CF t - величина чистого потоку платежів періоду t .
За умовами прикладу, значення норми дисконту r і первинного об'єму інвестицій IC 0 відомі і вважаються постійними протягом терміну реалізації проекту.
У цілях спрощення будемо вважати, що генерується проектом потік платежів має вигляд ануїтету. Тоді величина потоку платежів CF для будь-якого періоду t однакова і може бути визначена з наступного співвідношення:
В
Другим етапом проведення аналізу є вибір законів розподілу ймовірностей ключових змінних.
За умовами прикладу ключовими змінними параметрами є змінні витрати V , обсяг ...
