> Чим пояснити готовність інвесторів отримувати меншу віддачу від вкладених коштів при інвестуванні в компанії з ефективним корпоративним управлінням? p align="justify"> По-перше, ефективне корпоративне управління підвищує прозорість компанії, більш доступною стає інформація про фінансові результати її діяльності та управлінських процесах. Це позитивно впливає на суб'єктивне сприйняття інвесторами ризикованості вкладень в дану корпорацію, і вони не вимагають підвищеної віддачі на капітал. p align="justify"> По-друге, наявність у компанії ефективної системи корпоративного управління служить для інвесторів доказом того, що їхні інтереси мають пріоритет над інтересами менеджерів. Крім того, міноритарні акціонери отримують гарантії того, що найбільш великі акціонери будуть дотримуватися їх права. І знову, в результаті менший ризик означає менший очікуване повернення на інвестиції, що, в свою чергу, означає нижчу вартість капіталу і більш високу ступінь його доступності. br/>
3.5 Росія: хороше корпоративне управління як запорука успішного бізнесу
корпоративний управління акціонерний суспільство
До останнього часу тема корпоративного управління була в Росії другорядною, куди важливіше для російських підприємців були захоплення і перерозподіл активів, посилення контролю над фінансовими потоками і вивіз капіталу. Більшість заяв компаній про програми вдосконалення корпоративного управління на перевірку виявлялися лише іміджевими акціями. Однак віднедавна ситуація почала кардинально змінюватися. Це пояснюється сукупністю чинників. p align="justify"> По-перше, в Росії складається нова управлінська модель, в якій все більше і більше відбувається поділ функцій власності та оперативного управління. p align="justify"> Російські підприємці, які створили в дев'яності роки великі компанії, починають обмірковувати можливість дистанціювання від оперативного управління своїми бізнесами і переходу на позиції активних акціонерів. Вони в цілому завершили створення корпорацій, а займатися щоденною копіткою роботою, поступово, крок за кроком збільшуючи ефективність, їм нецікаво - вони будівельники, а не менеджери, куди більш привабливою перспективою їм видається використання своїх колосальних фінансових і адміністративних ресурсів для проникнення в нові, неосвоєні сфери бізнесу. Але якщо ще кілька років тому вони і помислити не могли про передачу своїх функцій найманим менеджерам - в Росії просто не було людей необхідної кваліфікації, - то за останній час ситуація сильно змінилася в кращу сторону: у країні стали доступні менеджери міжнародного класу. Порівнюючи свої здібності з навичками менеджерів-професіоналів, підприємці-будівельники починають розуміти, що порівняння - не на їх користь. p align="justify"> Однак передати оперативне управління більшість підприємців не вирішуються і зараз. Проблема в тому, що більшість російських компаній непридатні для передачі в управ...
