ованості грошових потоків, тобто припливом і відтоком грошей. Перевищення приток над відтоками збільшує залишок вільної грошової готівки, і навпаки, перевищення відтоків над притоками призводить до нестачі коштів і збільшення потреби в кредиті.
Грошові потоки плануються, для чого складається план доходів і витрат на рік з розбивкою по місяцях, а для оперативного управління - і по декадах або п'ятиденку. Якщо прогнозується позитивний залишок грошових коштів протягом досить тривалого часу, то слід передбачити шляхи вигідного їх використання. Тоді потрібно спланувати джерела залучення позикових коштів.
У процесі аналізу необхідно вивчити динаміку залишків готівки на рахунках в банку і період знаходження капіталу в даному вигляді активів [19, с. 34].
Період знаходження капіталу в готівці визначається за формулою (4):
ПДН=(ДН х Д): Кодс, (4)
де ПДН - період знаходження капіталу в готівці, дн.;
ДН - середні залишки готівки, р.;
Кодс - сума кредиторських оборотів за рахунками грошових коштів, р.
За методикою Савицької Г.В. ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю) - відношенням суми прибутку до середньорічної суми капіталу.
Залежно від того, з чиїх позицій оцінюється діяльність підприємства, існують різні підходи до розрахунку показників рентабельності капіталу.
З позиції всіх зацікавлених осіб (держави, власників і кредиторів) загальна оцінка ефективності використання сукупних ресурсів проводиться на підставі показника рентабельності сукупного капіталу (ВЕР), який визначають відношенням загальної суми брутто-прибутку до виплати податків і відсотків до середньої суми сукупних активів підприємства за звітний період.
Рентабельність сукупного капіталу визначається за формулою (5):
ВЕР=П: Акт? 100, (5)
де П - прибуток, р.;
Акт - середня сума сукупних активів, р.
Даний показник рентабельності показує, скільки прибутку заробляє підприємство на рубль сукупного капіталу, вкладеного в його активи. Він характеризує прибутковість всіх активів, незалежно від джерела їх формування.
З позиції власників і кредиторів визначають рентабельність капіталу відношенням чистого прибутку і відсотків за кредити з урахуванням податкової економії до середньої суми сукупних активів за звітний період.
Рентабельність капіталу визначається за формулою (6):
де ROA - рентабельність капіталу,%
ЧП - чистий прибуток, р.;
Проц х (1 - Кн) - відсотки за кредит з урахуванням податкової економії, р.
Якщо в складі сукупних активів значну частину займають фінансові вкладення, то доцільно визначити прибутковість капіталу
окремо по основній та інвестиційної діяльності.
Рентабельність операційного капіталу, безпосередньо задіяного в основній (операційної) діяльності підприємства, розраховується за формулою (7):
де ROK - рентабельність операційного капіталу,%;
