показників, які розраховані на основі країнових аналітичних даних шістдесятих і сімдесятих років минулого сторіччя. Вони не відповідають сучасній економічній ситуації в Республіці Білорусь.
Також до мінусів розглянутих методик можна віднести:
період прогнозування в розглянутих моделях коливається від трьох до п'яти років, а в деяких моделях термін прогнозування взагалі не вказується. В умовах динамічно розвивається економіки Республіки Білорусь використання періоду прогнозування, рівного п'яти рокам, як це має місце в моделях зарубіжних авторів передчасно, і необхідно використовувати більш короткі проміжки часу (до одного - трьох років) зазначені методики дають можливість визначити ймовірність наближення банкрутства організації, однак вони не дозволяють прогнозувати настання фази росту та інших фаз життєвого циклу організації.
Особливий інтерес представляють окремі моделі, запропоновані російськими вченими:
п'ятифакторна модель Р.С. Сайфуллина і Г.Г. Кадикова.
шестіфакторная модель О.П. Зайцевої;
На жаль, їх застосування далеко не завжди гарантує точність оцінки фінансового стану організації в умовах Республіки Білорусь.
Російські вчені Р.С. Сайфуллин і Г.Г. Кадиків зробили спробу адаптувати модель «Z-рахунок» Е.І. Альтмана. Вони запропонували використовувати для оцінки фінансового стану організацій рейтингове число:
=2К про + 0,1 До тл + 0,08 К і + 0,45 К м + К пр, (8)
де К о - коефіцієнт забезпеченості власними коштами; До тл - коефіцієнт поточної ліквідності; К і - коефіцієнт оборотності активів; К м - комерційна маржа (рентабельність реалізації продукції); До пр - рентабельність власного капіталу.
При повній відповідності фінансових коефіцієнтів їх мінімальним нормативним рівням рейтингове число буде дорівнює одиниці і організація буде має задовільний стан економіки. Фінансовий стан організацій з рейтинговим числом менш одиниці характеризується як незадовільний.
Модель Р.С. Сайфуллина і Г.Г. Кадикова є найбільш точною з усіх представлених моделей, однак невелика зміна коефіцієнта забезпеченості власними коштами з 0,1 до 0,2 призводить до зміни підсумкового показника («рейтингового числа») на:
=(0,2 - 0,1) х 2=0,2 пункту.
До такого ж результату приводить і значна зміна коефіцієнта поточної ліквідності від нуля (від повної неліквідності) до двох, що характеризує високоліквідні організації:
=(2 - 0) х 0,1=0,2 пункту
Оцінюючи існуючі методики оцінки економічного стану організації та прогнозування ймовірності банкрутства можна зробити висновок, що моделі, що відповідає економічним умовам Республіки Білорусь, що враховує специфіку економіки країни або галузі в цілому, поки не існує.
Висока чутливість моделі Р.С. Сайфуліна до зміни частки короткострокових зобов'язань пояснюється використанням в моделі кілька завищеного вагового коефіцієнта для показника відношення чистого оборотного капіталу до активу. В результаті ніякі реально досяжні показники поточної ліквідності, ділової активності та прибутковості не можуть забезпечити досягнення прийнятної величини інтегрального показника.
