-покупець починає планомірно скуповувати борги корпорації-цілі. Потім корпорація-покупець ініціює процедуру банкрутства підприємства, попередньо «домовившись» з органами регіональної/федеральної влади. Після цього на підприємстві вводять зовнішнє управління, керівника-боржника усувають від посади, припиняють повноваження органів управління, і починається виведення активів організації. В даному випадку важлива роль відводиться стадії конкурсного виробництва, коли з метою задоволення вимог кредиторів реалізується майно боржника. Однак існує й «світової» спосіб вирішення проблеми, коли акціонери корпорації-цілі все-таки продають належні їм акції. Після цього реєструється нове акціонерне товариство і проводиться обмін боргів корпорації-цілі на його акції: кредитори приймають у рахунок заборгованості акції нового суспільства, погашаючи тим самим свої вимоги до боржника.
ВИСНОВОК
Злиття-поглинання - це складний економічний процес щодо інтеграції двох або більше компаній для їх подальшої спільної діяльності.
Відповідно до загальноприйнятих за кордоном підходами під злиттям мається на увазі будь-яке об'єднання господарюючих суб'єктів, в результаті якого утворюється єдина економічна одиниця з двох або більше раніше існуючих структур.
Існує ціла група підвидів цих процесів укрупнення, деякі з них можуть застосовуватися, як перехідні етапи для інших, але в кожному разі - вибір способу реалізації інтеграційного процесу залежить від конкретних цілей, переслідуваних зливають компаніями.
Фактична реалізація злиттів-поглинань - процес досить трудомісткий, вимагає безлічі підготовчих етапів для прийняття вірного остаточного рішення. Попереднє планування і оцінка варіантів є жорстко регламентованими, а відхід від встановлених правил може призвести до невдалою і невигідною угоді.
У сучасних економічних умовах, які склалися в світі, і нашій країні зокрема, можна сказати, що обстановка розташовує до розвитку ринку M amp; A. Як видно з прикладів, яких в даний час на ринку безліч, найбільш активно продаватися будуть бізнеси, які не в змозі відповідати за своїми зобов'язанням - це різні фінансові компанії (банки, пайові інвестиційні фонди і т.п.) ..
Найвищою формою успіху при здійсненні угоди злиття-поглинання є прояв синергетичного ефекту, який має на увазі виникнення додаткової вартості новоствореної інтегрованої компанії.
Кожній країні необхідно самій визначати власну позицію з урахуванням специфіки умов свого розвитку, потреб і в рамках власних більш широких завдань.
До аналізу бізнесу можна віднести три підходи: дохідний, витратний (майновий) і порівняльний, кожен з яких має свої недоліки і переваги.
Цільові установки ініціації угод злиттів і поглинань в загальному плані базуються на необхідності забезпечення інтересів власників. Однак, конкретні мотиви угод злиттів і поглинань доцільно розрізняти на операційні, фінансові, інвестиційні, стратегічні та ін.
У світовій Практиці поглинань та злиття загострилася проблема подальшого розвитку інтеграції у зв'язку з тим, що фінансово-економічні можливості великих компаній - вичерпані. Оцінка підсумків поглинань та злиття так само виявила невідповідність між прогнозними оцінками і фактичними показниками економічного ефекту.
У сучасних умовах практика показує, що багато підприємств використовують вплив злиттів і поглинань як фактор підвищення ефективності виробництва, при цьому значущим умовою є визначення переваг чи недоліків, майбутньої реструктуризації для учасників, і визначення тих параметрів, які найбільш істотні в довгостроковій перспективі.
Для того щоб залишатися на ринку і бути успішними, компанії повинні постійно зростати.
Успішно конкурувати на світових ринках російські компанії зможуть лише в тому випадку, якщо будуть знати і застосовувати правила гри, існуючі на цих ринках. Для цього їм необхідно впровадити нову культуру аналізу діяльності. Власник капіталу повинен мати точне уявлення (коли в цьому з'являється потреба) про вартість вкладеного ним капіталу і рівні його доходу.
ДОДАТОК 1.1.
Види інтеграційних процесів
Процес приєднання
Процеси повного і часткового придбання
Процес злиття форм
ДОДАТОК 1.2
Характеристики дружніх і ворожих поглинань
Характе...
