артість), термін окупності, внутрішня норма прибутковості, індекс рентабельності, рентабельність і ін
Чиста поточна вартість ( NPV ) визначається як різниця між надходженням і витратою коштів за весь період передбачуваного функціонування підприємства з урахуванням фактору часу, являє собою очікуваний чистий дохід, наведений до початкового моменту часу
, (58)
де - інвестиційні витрати в періоді t ; t = 1,2, ..., n 2 .
n 1 - тривалість процесу інвестицій;
n 2 - тривалість періоду віддачі від інвестицій;
- дисконтована сума грошових доходів;
- дисконтована сума грошових доходів;
- коефіцієнт приведення (дисконтування);
q - ставка порівняння. (При її виборі орієнтуються на існуючий або очікуваний усереднений рівень позичкового відсотка. Практично вибирають конкретні орієнтири, наприклад, ставку банківського відсотка за кредитні ресурси, прибутковість певних видів цінних паперів тощо)
Якщо NPV > 0, то проект варто прийняти,
NPV <0 , то проект варто відкинути;
NPV = 0 , то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Передбачається, що процес віддачі йде відразу після закінчення інвестицій.
Прімер1. Є варіанти, що характеризуються наступними потоками платежів в тис. руб. для спрощення віднесемо відповідні показники до кінця року.
Роки
1
2
3
4
5
6
7
А
-100
-150
50
150
200
200
-
В
-200
-50
50
50
100
200
200
При нормативі рентабельності (ставці порівняння) q = 10% визначити чистий приведений дохід по кожному варіанту і порівняти їх.
Рішення .
В В
В
Таким чином, якщо виходити з величини чистої поточної вартості, при прийнятій процентній ставці порівнювані варіанти у фінансовому відношенні практично рівноцінні.
Необхідно відзначити, що показник NPV відображає прогнозну оцінку зміни економічного потнеці...
