ня про фінансовому становищі фірми. У вітчизняній же практиці якість роботи з фінансовій оцінці визначається кваліфікацією експерта і достовірністю інформації. Однак у даний момент намітилася стійка тенденція до розкриття фінансової інформації компаніями, оскільки це безпосередньо впливає на основну мету розвитку будь-якої фірми - збільшення капіталізації. Підтвердженням цьому може служити поступовий перехід вітчизняної системи бухгалтерського обліку на міжнародні стандарти фінансової звітності (МСФЗ).
При оцінці економічної ефективності акцент робиться на потенційну здатність інвестиційного проекту зберегти купівельну цінність вкладених коштів і забезпечити достатній темп їх приросту. Даний аналіз будується на визначенні різних показників ефективності інвестиційних проектів, які є інтегральними показниками
Центральне місце в оцінці інвестицій займає оцінка фінансової спроможності проектів, яку часто називають капітальним бюджетуванням. Якість будь-якого ухваленого рішення буде залежати від правильності оцінок витрат і надходжень, представлених у вигляді грошових потоків.
У ході оцінки зіставляють очікувані витрати і можливі вигоди (відтоки і притоки) і отримують уявлення про потоки грошових коштів.
До очікуваних витрат відносяться витрати, пов'язані з інвестуванням. Вони включають в себе витрати на придбання обладнання та матеріалів і експлуатаційні витрати. Витрати на придбання включають в себе грошові кошти, що направляються на отримання права власності, а також будь-які інші витрати, пов'язані з продовженням життя активів, наприклад на капітальний ремонт. Експлуатаційні витрати - це періодичні (зазвичай щорічні) витрати, пов'язані з використанням фондів (активів) і які є звичайними повторюваними витратами, тоді як капітальний ремонт такими витратами не є.
Вигоди від інвестицій можна розглядати в якості джерела грошових коштів. Вони включають в себе зниження витрат виробництва, додаткові доходи, економію на податках, грошові кошти від продажу активів, що підлягають заміні, і передбачувану ліквідаційну (залишкову) вартість нових активів в кінці терміну їх служби. Оцінки майбутньої ліквідаційної (залишкової) вартості досить складні і ненадійні і не повинні використовуватися для обгрунтування ефективності капіталовкладень. Узагальнена картина очікуваних витрат і можливих вигод наведена в таблиці 1.
Таблиця 1 - Очікувані вигоди та витрати
Вигоди
Витрати
Кошти від продажу застарілих фондів
Витрати на придбання, не обов'язково за купівельною ціною
Економія витрат завдяки заміні застарілих фондів
Щорічні витрати виробництва та поточні експлуатаційні витрати
Нові амортизаційні відрахування, умо...
