йське законодавство визначає облігацію як "емісійну цінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації в передбачений нею термін її номінальної вартості і зафіксованого у ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента ". (з-н про РЦБ)
Таким чином, облігація - це боргове свідоцтво, яке неодмінно включає два головні елемента:
• зобов'язання емітента повернути власникові облігації після закінчення обумовленого терміну суму, зазначену на титулі (лицьовій стороні) облігації;
• зобов'язання емітента виплачувати власникові облігації фіксований дохід у вигляді відсотка від номінальної вартості або іншого майнового еквівалента.
Порядок випуску облігацій акціонерними товариствами регламентується Федеральним законом "Про акціонерні товариства ". Згідно з названим Законом при випуску облігацій акціонерними товариствами повинні бути дотримані наступні додаткові умови:
• номінальна вартість усіх випущених товариством облігацій не повинна перевищувати розмір статутного капіталу товариства або величину забезпечення, наданого товариству третіми особами для цілей випуску;
• випуск облігацій допускається після повної оплати статутного капіталу;
• випуск облігацій без забезпечення допускається на третьому році існування суспільства та за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів суспільства;
• суспільство не має право розміщувати облігації, конвертовані в акції товариства, якщо кількість оголошених акцій товариства менше кількості акцій, право на придбання яких надають облігації.
Суспільство вправі випускати облігації. Облігація засвідчує право її власника вимагати погашення облігації (виплату номінальної вартості або номінальної вартості і відсотків) у встановлені терміни.
У рішенні про випуск облігацій повинні бути визначені форма, строки та інші умови погашення облігацій.
Суспільство може випускати облігації з одноразовим строком погашення або облігації з терміном погашення за серіями у визначені терміни. Погашення облігацій може здійснюватися у грошовій формі або іншим майном відповідно до рішення про їх випуск.
Суспільство має право випускати облігації, забезпечені заставою певного майна суспільства, або облігації під забезпечення, надане суспільству для цілей випуску облігацій третіми особами, та облігації без забезпечення.
Облігації можуть бути іменними або на пред'явника. При випуску іменних облігацій товариство зобов'язане вести реєстр їх власників. Загублена іменна облігація поновлюється суспільством за розумну плату. Права власника загубленої облігації на пред'явника відновлюються судом у порядку, встановленому процесуальним законодавством Російської Федерації.
Суспільство вправі обумовити можливість дострокового погашення облігацій за бажанням їх власників. При цьому в рішенні про випуск облігацій повинні бути визначені вартість погашення і термін, не раніше якого вони можуть бути пред'явлені до дострокового погашення.
Оскільки існує велика різноманітність облігацій, для опису їх різних видів класифікуємо облігації по ряду ознак. Щоб дати розгорнуту класифікацію облігацій, використовуємо не тільки поки що невеликий досвід функціонування російського облігаційного ринку, а й багатий зарубіжний досвід організації облігаційних позик.
Можна запропонувати наступну класифікацію:
1. Залежно від емітента розрізняють облігації: державні; муніципальні;
корпорацій; іноземні.
2. Залежно від термінів, на які випускається позика, все різноманіття облігацій умовно можна розділити на дві великі групи: облігації з деякою обумовленої датою погашення; облігації без фіксованого терміну погашення включають в себе:
3. Залежно від порядку володіння облігації можуть бути: іменні, права володіння якими підтверджуються внесенням імені власника в текст облігації і до книги реєстрації, яку веде емітент; на пред'явника, права володіння якими підтверджуються простим пред'явленням облігації.
4. За цілями облігаційної позики облігації поділяються на: звичайні, що випускаються для рефінансування наявної у емітента заборгованості або для залучення додаткових фінансових ресурсів, які будуть використані на різні численні заходи; цільові, кошти від продажу яких спрямовуються на фінансування конкретних інвестиційних проектів або конкретних заходів (наприклад, будівництво моста, проведення телефонної мережі і т. і.).
5. За способом розміщення розрізняють: вільно розміщуються облігаційні позики; позики, що припускають примусовий порядок розміщення. Примусово розміщеними найчастіше є державні облігації (наприклад, Державні облігаційні позики СРСР 40-50-х років).
6. Залежно від форми, в якій відшкодовується запозичена сума, облігації діляться на: з відшкодуванням у грошовій формі; натуральні, що погашаються в натурі. Пр...
