ify"> Таким чином, модель показує досяжний рівень зростання рік за роком при змінних умовах. Саме тому високий рівень продажів, можливий в один рік, не означає, що цей рівень зростання утримається й надалі. Насправді він не буде досяжним, якщо зміни змінних будуть надалі відбуватися в тому ж напрямку. p align="justify"> Для підтримки зростання обсягів продажів на заданому в моделі рівні необхідно переглянути співвідношення ключових змінних зростання підприємства, таких як A/S, P/S, D/E.
Для розрахунку цих змінних використовуються такі формули:
(4)
(5)
(6)
Підводячи підсумок, скажімо, що моделювання рівня досяжного зростання рік за роком значно відрізняється від моделювання рівня стійкого стану.
Зростання компанії буде збалансованим, якщо зростання продажів пропорційне зростанню власного капіталу. Якщо це не так, то для того, щоб згладити розбіжності в двох рівнях зростання, повинні змінитися інші змінні моделі. Використовуючи модель можна досліджувати різні плани зростання компанії, наприклад агресивний розвиток, спрямоване на стрімке зростання підприємства. Часто, при плануванні зростання, компанія прагнути домогтися безлічі хороших показників (високих темпів продажів, еластичність виробництва, помірного залучення позик, авторитетних дивідендів і т.д.). Як правило, значення цих показників не узгоджуються між собою, і головним завданням менеджера є визначення оптимальних поєднань ключових змінних зростання підприємства, що забезпечують задані темпи зростання. p align="justify"> Моделювання рівня досяжного росту дозволяє виявити невідповідності в співвідношеннях ключових параметрів, оцінити чутливість цілей компанії до дії певних факторів. Таке моделювання являє інтегроване засіб, що сприяє прийняттю рішень при управлінні фінансами. За допомогою моделювання можна домогтися більш обгрунтованих маркетингових, фінансових, інвестиційних та виробничих рішень. Декомпозиція ключових змінних зростання компанії, представлена ​​на рис.1 за основними напрямками діяльності: виробництво, інвестування, фінансування, дозволяє менеджерам розробити комплекс заходів для забезпечення заданих темпів зростання. br/>В
Рис.3. Декомпозиція ключових змінних зростання підприємства. p align="justify"> У правій частині схеми виділені основні показники оцінки операційних (виробничих), інвестиційних та фінансових рішень. Це відповідно: рентабельність продажів (виробничої діяльності), оборотність капіталу (активів), чистий приріст прибутковості власного капіталу за рахунок використання ефекту фінансового важеля. Поєднання цих трьох показників формує значення прибутковості власного капіталу ROE. У середній частині схеми представлені "гілки" дерева ROE у вигляді приватних показників, що оцінюють окремі напрями діяльності підприємства в області операційних, інвестиційних і фінансових рішень. p align="justify"> У лівій частині схеми перер...
